كوريا الجنوبية تحدد سقف فائدة الإقراض في العملات الرقمية عند 20٪

وضعت كوريا الجنوبية قواعد جديدة لتنظيم الإقراض في سوق العملات الرقمية. وحددت لجنة الخدمات المالية سقفًا لأسعار الفائدة عند 20٪ وحظرت استخدام الرافعة المالية التي تتجاوز قيمة الضمانات. تدخل هذه القواعد حيز التنفيذ في 5 سبتمبر 2025، وتركز بشكل واضح على الحد من المخاطر المفرطة للمستثمرين الأفراد.

حدود الرافعة المالية لحماية المستثمرين الأفراد

يسمح السقف الصارم للفائدة بعدم الوقوع في فخ الديون المرهقة خلال التقلبات الحادة. ومنع القروض بالرافعة المالية يقطع دورة استعارة المتداولين لأكثر من أصولهم، مما يؤدي إلى التصفية عند انعكاس السوق. بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، تضيف هذه التعديلات طبقة إضافية من الحماية قد تمنع الخسائر من التصاعد بشكل خارج عن السيطرة.

قواعد الضمانات للإقراض بالعملات الرقمية

يتجاوز الإطار التنظيمي حدود الإقراض. يمكن للمستثمرين استخدام أفضل 20 عملة رقمية حسب القيمة السوقية أو تلك المتداولة في ثلاث منصات محلية مرخصة على الأقل كضمان. وإذا أشار المنظمون إلى أي أصل مشكوك فيه، يجب على المقرضين تعليقه فورًا. هذا يقلل من التعرض للرموز منخفضة التداول ويعزز الثقة في السوق. كما يواجه مقدمو الخدمة متطلبات رأس المال، حيث يتم تمويل القروض بأموالهم الخاصة دون الاعتماد على أطراف ثالثة، ما يعزز المساءلة على المنصات مباشرة.

تم تضمين حماية المقترضين أيضًا ضمن الإطار. ستعتمد مبالغ الإقراض على الخبرة وسجل المعاملات. سيتلقى المقترضون الآن تحذيرات مبكرة إذا انخفضت قيمة الضمانات بشكل كبير. ويتعين على المبتدئين اجتياز دورة قصيرة مع التحالف الرقمي لتبادل الأصول. تعكس هذه الخطوات الجهد المبذول لبناء قاعدة مستنيرة من المستثمرين الأفراد وتقليل التصفية الناتجة عن الذعر.

ردود فعل السوق على قواعد الإقراض الجديدة

تباينت ردود فعل السوق. أوقفت منصات مثل Upbit وBithumb خدمات الإقراض لإجراء التعديلات اللازمة. ويقلق بعض مقدمي الخدمة بشأن تكاليف الامتثال الأولية. ومع ذلك، هناك شعور بأن القواعد الأكثر صرامة قد توفر استقرارًا طويل الأمد وتحسن الثقة في السوق. ومن المرجح أن يدخل اللاعبون المؤسسون إذا كانت القواعد واضحة والمخاطر مدارة بشكل أفضل.

إطار الامتثال والتقارير العالمي

لم تتخذ كوريا الجنوبية هذه الإجراءات بمعزل عن بقية العالم. فقد انضمت إلى إطار الإبلاغ عن الأصول الرقمية التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، حيث يتعين على المنصات الإبلاغ عن التداولات عبر الحدود بحلول 2027. وتظل الحسابات البنكية باسم حقيقي إلزامية لجميع الأنشطة الرقمية، مع تشديد إجراءات معرفة العميل. كما يتم تحسين معايير الإدراج وقواعد التبرع تمهيدًا لاعتماد المؤسسات لاحقًا هذا العام.

مقارنة دولية

مقارنة بنظرائها العالميين، يُعدّ النهج صارمًا لكنه ليس فريدًا. تحظر سنغافورة بالفعل استخدام الرافعة المالية للأفراد في العملات الرقمية. لا يضع إطار MiCA الأوروبي سقفًا لأسعار الفائدة لكنه يفرض قواعد احتياطية صارمة على العملات المستقرة. أما الولايات المتحدة، فلم تنسق بعد على المستوى الفيدرالي، مما يترك سوقًا مجزأً من الصناديق التجريبية وقوانين معلقة.

معًا، ترفع قواعد لجنة الخدمات المالية معيار المساءلة في الإقراض بالعملات الرقمية. قد يفقد المستثمرون الأفراد بعض المرونة، لكن النتيجة هي سوق أقل عرضة للصدمات وتحتوي على ضوابط أكثر وضوحًا. ومع مرور الوقت، قد تساعد القواعد الأكثر صرامة ومتطلبات رأس المال القوية على استعادة الثقة في التمويل الرقمي.