كريبتوكوانت: بيتكوين مرشحة للتحرك ضمن نطاق مع دخول 2026

قالت كريبتوكوانت إن بيتكوين يُرجّح أن تبقى ضمن نطاق تداول محدد مع دخول السوق عام 2026، في ظل غياب إشارة هيكلية واضحة تدعم اتجاهاً صاعداً أو هابطاً مستداماً. وجاء التقييم في مذكرة بحثية جديدة قيّمت الأوضاع الكلية، ونشاط المشتقات، ومؤشرات رئيسية على السلسلة. وبحسب التحليل، لا تزال بيتكوين تتداول ضمن نطاق عالي التقلبات. ورغم بقاء روايات التبني طويل الأجل قائمة، يفتقر اتجاه السعر على المدى القصير إلى التأكيد. ووصف المحللون الوضع الحالي بأنه محايد بشروط، يميل قليلاً إلى السلبية.

هيكل التحرك ضمن نطاق هو السيناريو الأساسي

حددت كريبتوكوانت ثلاثة سيناريوهات محتملة لبيتكوين في 2026، ويُعد سيناريو التداول ضمن نطاق واسع الأكثر ترجيحاً بينها. ووفق هذا السيناريو الأساسي، قد تتداول بيتكوين بين 80 ألف دولار و140 ألف دولار خلال جزء كبير من العام. وحدد البحث منطقة 90 ألفاً إلى 120 ألف دولار كنطاق أساسي هو الأكثر نشاطاً.

وقال المحللون إن تدفقات رأس المال المتقطعة، والمدفوعة أساساً بصناديق المؤشرات المتداولة، تدعم الأسعار، لكنها غير كافية لإطلاق اختراق مستدام. وأضافوا أن توقعات خفض أسعار الفائدة تواصل توفير دعم في الخلفية. إلا أن ضعف التعافي الاقتصادي الحقيقي وحذر المستثمرين يحدان من الزخم الصاعد. ونتيجة لذلك، تبقى حركة السعر تفاعلية أكثر من كونها مدفوعة باتجاه واضح.

سيناريوهات الهبوط والصعود تبقى مشروطة

استعرض التقرير أيضاً سيناريو هبوط مرتبط بضغوط الاقتصاد الكلي. فإذا تعمقت مخاطر الركود وواجهت الأصول عالية المخاطر موجة أوسع من خفض الرافعة المالية، قد تهبط بيتكوين دون 80 ألف دولار. وفي سيناريو أكثر حدة، قال المحللون إن التحرك نحو منطقة 50 ألف دولار لا يمكن استبعاده. ومع ذلك، مُنح هذا السيناريو احتمالاً أقل. وأشارت كريبتوكوانت إلى أن الرافعة المالية تراجعت بالفعل بشكل حاد منذ أواخر 2025.

هذا التراجع يقلل مخاطر التصفية المتسلسلة، حتى خلال فترات الضغوط. وعلى الجانب الصاعد، يعتمد سيناريو أكثر تفاؤلاً على تزامن عدة عوامل. وتشمل هذه العوامل تيسيراً مبكراً للسياسات، وتدفقات مستقرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة، وتحسناً في الثقة الاقتصادية الكلية. وإذا تحققت هذه العوامل معاً، قد تتجه بيتكوين نحو نطاق 120 ألفاً إلى 170 ألف دولار. ومع ذلك، شدد التقرير على أن هذا يبقى حالياً سيناريو منخفض الاحتمال.

إشارات السلسلة والمشتقات تظهر توازناً

تدعم عدة مؤشرات على السلسلة رؤية التحرك ضمن نطاق. إذ لا تُظهر احتياطيات المنصات وصافي التدفقات اتجاهاً قوياً للتجميع أو التوزيع. وفي الوقت نفسه، عاد الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة إلى مستويات طبيعية بعد بلوغه ذروة في منتصف 2025.

الرسم البياني 1 – صافي تدفقات بيتكوين إلى منصات التداول (الإجمالي) – جميع المنصات من كريبتوكوانت

الرسم البياني 2 – بيتكوين: نسبة الأرباح المحققة للمخرجات المصروفة (SOPR) من كريبتوكوانت

أما نسبة الرافعة المالية النظامية، التي تتتبع التعرض للمشتقات مقارنة بحجم السوق، فقد تراجعت إلى مستويات أكثر استدامة. وقال المحللون إن هذا التصحيح يقلل الهشاشة، لكنه يحد أيضاً من فرص الارتفاعات الحادة. وأكدت كريبتوكوانت أن مؤشراً واحداً لن يحدد الاتجاه. بل إن التفاعل بين تدفقات صناديق المؤشرات، وتمركز العقود الآجلة، وسلوك حاملي الأجل الطويل سيحدد أي السيناريوهات سيتحقق.

السوق بانتظار تأكيد واضح

حالياً، ترى كريبتوكوانت أن بيتكوين تفتقر إلى التأكيد الهيكلي اللازم لاتجاه حاسم. وقال المحللون إن آفاق 2026 تبقى مرنة وقابلة لإعادة التقييم مع تطور البيانات.

الرسم البياني 3 – بيتكوين: مؤشر علاوة كوينبيس من كريبتوكوانت

وإلى أن تظهر إشارات أقوى، يتوقعون أن يعمل المتداولون والمستثمرون ضمن نطاقات محددة، بدلاً من ملاحقة رهانات اتجاهية.