كاردانو يدخل مرحلة «ويكوف مارك أب» وسط جدل بقيمة 600 مليون دولار

يشهد كاردانو (ADA) ما يسميه المحللون بمرحلة «ويكوف مارك أب»، حيث يتم تداوله عند نحو 0.83 دولار مع تزايد النشاط على السلسلة واعتماد التمويل اللامركزي (DeFi). وفي الوقت نفسه، تعرّضت الأساسيات القوية للشبكة لغيوم من الشك بسبب فضائح مرتبطة بفدية بلغت 600 مليون دولار من عملة ADA. لنلقِ نظرة أعمق على هذه التطورات.

تحركات الأسعار وفق نموذج ويكوف وتفسير مرحلة «مارك أب»

وفقاً للمحللين الفنيين، فإن كاردانو حالياً في مرحلة «مارك أب» ضمن منهج ويكوف، وهو نموذج عمره قرن يصف دورات السوق من تراكم، ثم ارتفاع (مارك أب)، توزيع، ثم هبوط (مارك داون). ومع تجاوز مستوى 0.80 دولار، تتحول حركة التداول الجانبية طويلة الأمد إلى مرحلة الارتفاعات الكبيرة في الأسعار، عادةً عندما يبدأ الطلب في تجاوز العرض. سعر ADA، الذي ارتفع بين 0.82 و0.84 دولار في 6 سبتمبر 2025، خرج من نطاق الأسعار الصاعدة خلال 2022-2023 بين 0.35 و0.50 دولار.

المصدر: Cardano Feed ($ADA) عبر منصة X

ويشير المحللون إلى أن مستوى الدعم الأساسي الذي لا يجب كسره للحفاظ على الاتجاه الصاعد هو 0.78 دولار، مع مستويات مقاومة عند 0.84 و0.88 و0.92 و1.01 دولار. وبالاستمرار وفق حسابات نموذج ويكوف، قد يصل ADA إلى 1.45 دولار. ومع ذلك، تبقى هذه تقديرات تقنية افتراضية وليست نتائج مؤكدة. إلى جانب حركة السعر، تظهر أساسيات كاردانو على السلسلة مؤشرات على الصمود. بيانات DeFiLlama أظهرت أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على الشبكة ارتفعت إلى نحو 375 مليون دولار، مقتربة من مستوياتها العليا المسجلة في 2021.

الحيتان تتحرك

سلوك الحيتان أصبح أيضاً محور متابعة. فقد سجل ADA نمواً بنسبة 9% على أساس شهري، ما يشير إلى أن المستثمرين الأفراد والمؤسسات هم من تحملوا ضغوط البيع. هذا النمط من إعادة التوزيع أو جني الأرباح بكميات كبيرة مع استقرار الأسعار يدل عادةً على قوة في الطلب الكامن. وبحسب مراقبي السوق، فإن هذا النمط من الامتصاص يتماشى مع مرحلة «ويكوف مارك أب»، حيث يتساوى الطلب القوي مع العرض.

جدل حول ADA

لكن هذه المؤشرات الصعودية اصطدمت بعاصفة حوكمة. فقد ظهر إلى العلن أن النظام البيئي لكاردانو متورط في بعض التدفقات المالية المثيرة للجدل. رداً على ذلك، دعا مؤسس كاردانو، تشارلز هوسكينسون، إلى تصويت بحجب الثقة عن المؤسسة واقترح إغلاقها. ورغم أن هوسكينسون خرج بريئاً بعد تدقيق مستقل في الادعاءات، إلا أن الحادثة أثارت نقاشاً واسعاً حول الشفافية والمساءلة في نموذج الحوكمة اللامركزي لكاردانو. وغالباً ما تترك مثل هذه الخلافات أثراً سلبياً على معنويات المستثمرين.

توقعات السوق: تفاؤل حذر

اعتباراً من 2021، تبلغ القيمة السوقية لكاردانو نحو 30.7 مليار دولار، مع تقييم كامل للتوزيع المخفف عند 38 مليار دولار، وذلك مع معروض متداول يبلغ 37 مليار ADA من أصل 45 مليار. ومع هذا الهيكل، فإن خطر التخفيف أقل مقارنة بمشاريع تعتمد على نماذج رموز تضخمية. يتوقع المتداولون مستقبلاً واعداً، فطالما بقي ADA فوق 0.78 دولار واخترق مستوى 0.92 دولار، يعتبر المحللون الفنيون أن الهدف الواقعي قصير الأجل هو 1.45 دولار. أما بعض التوقعات طويلة الأجل، التي تصل إلى 2.95 دولار، فترتبط بتوسع الشبكة وثقة المستخدمين. لكن مشكلة الحوكمة تبقى عائقاً كبيراً. وللحفاظ على زخم ADA، يحتاج مجتمع كاردانو إلى إعادة بناء الثقة من خلال معالجة علنية لقضية الـ600 مليون دولار، مع الاستمرار في إضافة حالات استخدام جديدة في قطاع DeFi.

إن دخول كاردانو حالياً في مرحلة «ويكوف مارك أب» إلى جانب ارتفاع نشاط DeFi وحضور الحيتان القوي، يعد مؤشراً إيجابياً على ما يمكن أن يحققه ADA قريباً. لكن أزمة الحوكمة تؤكد أن المسألة لا تتعلق بالسعر والقيمة المقفلة فقط، بل بثقة المستثمرين في القيادة وآليات المساءلة أيضاً. في المحصلة، يجد ADA نفسه أمام خيارين: إما أن يشهد اندفاعة نحو 1.45 دولار بدعم الزخم الحالي، أو أن تعرقل قضايا الحوكمة تقدمه.