صندوق الثروة السيادي في لوكسمبورغ يتخذ خطوة جريئة نحو صناديق تداول البيتكوين

في تطور تحولي، استثمر صندوق الثروة السيادي العابر للأجيال في لوكسمبورغ (FSIL) نسبة 1% من محفظته في صناديق تداول البيتكوين (ETFs). تُعد هذه الخطوة الأولى من نوعها لصندوق حكومي مدعوم في منطقة اليورو، وتمثل تحوّلًا كبيرًا في نظرة أوروبا إلى الأصول الرقمية.

تأسس صندوق الاستثمار من أجل الاستدامة المستقبلية المحدود (FSIL) في عام 2014 لبناء احتياطيات طويلة الأجل للأجيال القادمة، مع التركيز منذ ذلك الحين على السندات عالية الجودة. بعد اعتماد استراتيجية استثمارية محدثة في يوليو 2025، أصبح للصندوق تفويض لاستثمار ما يصل إلى 15% من أصوله في الاستثمارات البديلة، بما في ذلك العملات الرقمية، والأسهم الخاصة، والعقارات. تعكس هذه الاستراتيجية التزام لوكسمبورغ بتنوع محفظتها الاستثمارية.

JUST IN: 🇱🇺 Luxembourg’s Sovereign Wealth Fund becomes first Eurozone state fund to invest 1% of holdings in $BTC ETFs. pic.twitter.com/WaHHh5FqYk

— Whale Insider (@WhaleInsider) October 9, 2025

اختيار صناديق التداول بدلًا من امتلاك البيتكوين المباشر

لتقليل المخاطر التشغيلية المرتبطة بالاستثمار المباشر في العملات الرقمية، قرر صندوق FSIL استخدام صناديق تداول البيتكوين المنظمة لتوفير تعرض غير مباشر للعملة. بهذه الطريقة، يستطيع الصندوق المشاركة في المكاسب المحتملة للبيتكوين مع تقليل التعقيدات المرتبطة بالبنية التحتية الحاضنة والمخاطر التنظيمية. وأشار بوب كيفر، مدير الخزانة في لوكسمبورغ والأمين العام، إلى توافق هذا النهج مع أهداف الصندوق.

ترجمة استثمار 1% من محفظة FSIL التي تبلغ نحو 764 مليون يورو (888 مليون دولار) في صناديق تداول البيتكوين إلى استثمار نسبيًا صغير، ولكنه ذو دلالة رمزية كبيرة، نحو 9 ملايين دولار. ورغم أن هذه النسبة قد تبدو صغيرة، إلا أنها تعكس اعتراف الصندوق بالقبول المتزايد للبيتكوين بين المستثمرين المؤسسيين.

الابتكار يلتقي بإدارة المخاطر

صرح جوناثان ويست هيد من وكالة المالية في لوكسمبورغ أن تخصيص 1% يمثل توازنًا دقيقًا بين المخاطرة بالابتكار وممارسة العناية الواجبة. وأوضح أنه رغم المخاطر، قد يرى البعض هذه الخطوة محافظة للغاية؛ إلا أنها تُظهر الالتزام بإمكانات البيتكوين على المدى الطويل. ويشعر مجلس إدارة FSIL أن هذا النهج يتماشى مع مسؤوليته في الحفاظ على القيمة للأجيال القادمة واستكشاف فئات أصول جديدة.

يمثل هذا النهج الحذر والمستقبلي اختلافًا عن الصناديق السيادية الأوروبية الأخرى. على سبيل المثال، زاد صندوق الثروة السيادي النرويجي تعرضه غير المباشر للبيتكوين بنسبة 192% في 2025 من خلال الاستثمار في أسهم شركات مرتبطة بالعملات الرقمية. بالمقارنة مع الصندوق النرويجي، يوفر نهج لوكسمبورغ القائم على صناديق التداول تعرضًا للأصول الرقمية ضمن مسار أكثر تنظيمًا، مع إضافة ميزة السيولة.

ريادة لوكسمبورغ في التمويل الرقمي

مع الموافقة الأخيرة على صناديق تداول البيتكوين، أصبحت لوكسمبورغ رائدة في التمويل الرقمي ضمن منطقة اليورو. ويُعد ذلك مؤشرًا قويًا على الاتجاه المتغير، حيث بدأت المؤسسات الكبيرة في تبني الأصول الرقمية ضمن استراتيجيات استثمارية متنوعة. ويُتيح استخدام الأدوات المالية المنظمة للوكسمبورغ تجاوز تعقيدات سوق العملات الرقمية مع المشاركة في التحوّل المستمر في الخدمات المالية.

كونها أول صندوق حكومي في منطقة اليورو يقوم بهذا الاستثمار، فإنها تضع سابقة لصناديق أوروبية أخرى للنظر في خطوات مماثلة. ويظهر نهج FSIL أنه مع التخطيط المناسب وإدارة المخاطر، يمكن لصناديق الثروة السيادية الوصول إلى الابتكار والعوامل المهمة للمستقبل دون التضحية بأهدافها الطويلة الأجل.