صناديق البيتكوين الفورية تسجّل تدفّقات صافية بقيمة 238 مليون دولار مع تصدّر FBTC

سجّلت صناديق البيتكوين الفورية ارتدادًا واضحًا في 21 نوفمبر بعد ستة أيام من موجة خروج ضخمة قُدّرت بأكثر من 2.1 مليار دولار. ووفقًا لبيانات SoSoValue الحديثة، شهدت جميع الجهات المصدِّرة تحوّلًا قويًا إلى تدفّقات صافية بلغت 238 مليون دولار. ويأتي هذا التغيير مباشرة بعد تدفّق خارجي هائل بنحو 903 ملايين دولار، وهو ثاني أكبر موجة تصفية في تاريخ صناديق البيتكوين.

FBTC من فيديليتي يتصدّر

جاء صندوق FBTC التابع لفيديليتي في صدارة السوق مع تدفّق قوي بلغ 108.02 ملايين دولار، وهو ما يمثّل نحو نصف إجمالي التدفقات المسجّلة في ذلك اليوم. ويواصل المستثمرون المؤسساتيون التحوّل نحو المنتجات منخفضة التكلفة في ظل تقلبات مرتفعة، ما يعزز مكانة FBTC في السوق.

وجاء بعده مباشرة صندوق Grayscale Bitcoin Mini Trust الذي سجّل تدفّقًا مثيرًا بلغ 84.93 مليون دولار. وتستهدف رسومه المنخفضة البالغة 0.15% المتداولين الحساسين للتكلفة، خصوصًا أولئك الذين يخرجون من الصندوق التقليدي GBTC. وبلغت التدفقات التراكمية للصندوق حاليًا 2.15 مليار دولار، فيما تبلغ قيمة أصوله المدارة نحو 3.2 مليارات دولار.

استمرار خروج GBTC

شهد صندوق Grayscale GBTC الأصلي يومًا آخر من التدفّقات الخارجة بنحو 45 مليون دولار. وعلى الرغم من عمليات الاسترداد الكبيرة، ما يزال الصندوق يحتفظ بأكثر من 20 مليار دولار من الأصول، ليظل واحدًا من أكبر صناديق البيتكوين في العالم. وقد سجّلت معظم الصناديق الكبرى تدفّقات إيجابية في 21 نوفمبر؛ إذ أضاف صندوق IBIT من BlackRock نحو 15 مليون دولار، بينما ضخّ ARKB ما يقارب 10 ملايين. وسجّل صندوق Bitwise BITB نحو 8 ملايين دولار، فيما ساهمت صناديق VanEck HODL، وGalaxy BTCO، وWisdomTree BTCW، وFranklin EZBC، وValkyrie BRRR بمبالغ تتراوح بين مليون وخمسة ملايين. وتشير هذه الأرقام إلى مسار شراء منسّق أنهى نمط البيع المسيطر خلال الأسبوع.

استقرار أصول صناديق البيتكوين حول 110 مليارات دولار

تستقر قيمة أصول صناديق البيتكوين عند نحو 110.1 مليارات دولار بعد خسارة تجاوزت 15 مليار دولار خلال تصحيح نوفمبر الأول. ويبلغ إجمالي كمية البيتكوين المحتفظ بها عبر الصناديق أكثر من 1.05 مليون BTC، وهو ما يعادل قرابة نصف إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين. كما ارتفع حجم التداول اليومي إلى 4.5 مليارات دولار، بزيادة تتجاوز 25% مقارنة بالجلسة السابقة.

ويُظهر مخطط تدفّقات ETF لدى SoSoValue ليومي 20 و21 نوفمبر 2023 شمعة حمراء ضخمة تلتها أخرى خضراء قوية؛ وهو نمط يشير عادةً إلى «استسلام ثم تراكم». وقد ابتلع تدفّق 21 نوفمبر ما يقارب نصف التدفّق الخارجي لليوم السابق، في إشارة مبكرة إلى احتمال بلوغ قاع السوق في صناديق ETF.

وفي اليوم ذاته، تم تداول البيتكوين قرب 84,521 دولارًا، بانخفاض عن ذروته الأسبوعية البالغة نحو 90 ألف دولار. وتُظهر البيانات طويلة الأجل وجود ارتباط يفوق 80% بين اتجاه الأسعار وتدفّقات صناديق ETF. تاريخيًا، يعود المستثمرون المؤسساتيون للشراء عقب تحسن الأسعار في المدى القصير، خصوصًا في فترات المبالغة في البيع. وغالبًا ما يكون تعافي التدفقات مؤشرًا إلى عودة الثقة لدى المستثمرين طويلو الأجل.

قراءة أوسع

على الرغم من التدفّقات الجديدة، يبقى نوفمبر أسوأ شهر لصناديق البيتكوين منذ إطلاقها في يناير 2024. وما تزال معظم الصناديق تشهد تقلبات سعرية حادة بسبب إغلاق المؤسسات لمراكز ذات رافعة مالية عالية. ومع ذلك، حققت صناديق البيتكوين القابلة للتداول تدفقات صافية تتجاوز 57 مليار دولار منذ بداية العام، على الرغم من التقلبات، لتظل الفئة الأكثر هيمنة بين صناديق العملات الرقمية عالميًا. وتظل أصول البيتكوين المدارة عبر الصناديق أعلى بخمسة أضعاف مقارنة بصناديق الإيثريوم، وبنحو عشرة أضعاف مقارنة بمنتجات صناديق العملات الرقمية الأخرى مثل سولانا وXRP.

تُنهي صناديق البيتكوين الفورية سلسلة من ستة أيام من التدفّقات الخارجة القاسية مع تدفّق قوي بلغ 238 مليون دولار في 21 نوفمبر. ومع استقرار أصول الصناديق فوق 110 مليارات دولار وعودة المؤسسات إلى المنتجات منخفضة التكلفة، قد تكون سوق صناديق البيتكوين على أعتاب تغيير جديد في الزخم بعد أسابيع من عمليات البيع المكثّفة.