صناديق الإيثريوم المتداولة تواجه تدفقات خارجة بقيمة 219 مليون دولار خلال 24 ساعة — صندوق ETHA من بلاك روك يسجل سحباً قياسياً بقيمة 111 مليون دولار

أظهرت بيانات منصة SoSoValue التي نقلتها WuBlockchain أن صناديق الإيثريوم الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) سجلت تدفقات خارجة صافية حادة بلغت 219 مليون دولار في 4 نوفمبر 2025. وتمثل هذه خامس جلسة متتالية من التدفقات الخارجة، ما يعكس استمرار الحذر الشديد من قبل المستثمرين المؤسسيين. وتأتي هذه التطورات في ظل أسبوع متقلب لتداول الإيثريوم، إذ ظل السعر يتحرك حول مستوى 3000 دولار، مما دفع العديد من المستثمرين إلى جني الأرباح. وتشير هذه التدفقات الخارجة إلى تراجع شهية المخاطرة، مع تركّز المستثمرين على العملات المستقرة وصناديق البتكوين المتداولة.

صندوق ETHA التابع لبلاك روك يقود عمليات السحب بقيمة 111 مليون دولار

سجّل صندوق BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) أكبر سحب يومي بقيمة 111 مليون دولار في جلسة واحدة، أي ما يزيد على نصف إجمالي السحوبات اليومية. ومع ذلك، لا يزال الصندوق يحتفظ بتدفقات داخلية تراكمية تاريخية بلغت 13.975 مليار دولار، نتيجة الإقبال المؤسسي القوي في الفترات السابقة. وتُعد نسبة التكلفة التنافسية البالغة 0.25% عاملاً جذّاباً للمستثمرين على المدى الطويل، إلا أن موجة البيع الحالية تبدو مؤقتة وتعكس حالة من التردد بين المستثمرين.

ووفقاً لمنصة SoSoValue، يبلغ إجمالي صافي أصول صناديق الإيثريوم الفورية المتداولة نحو 21.125 مليار دولار، ما يعادل 5.45% من إجمالي القيمة السوقية للإيثريوم. وباحتساب متوسط سعر الإيثريوم عند نحو 3000 دولار، فإن ذلك يعني امتلاك هذه الصناديق لما يقارب 7 ملايين وحدة من الإيثريوم. وتبرز هذه الأرقام أن عمليات السحب الأخيرة ليست مؤشراً على أزمة سيولة، بل هي إعادة تموضع للمستثمرين في السوق.

محللون يربطون عمليات البيع بجني الأرباح والتحول نحو صناديق بتكوين المتداولة

يرى باحثون في السوق أن عمليات الاسترداد من صناديق الإيثريوم الفورية ترتبط بعمليات جني الأرباح بعد المكاسب القوية التي أعقبت عملية تنصيف البتكوين حتى عام 2025. وتُظهر بيانات CoinGlass أن المحافظ المؤسسية بدأت تميل تدريجياً نحو صناديق بتكوين المتداولة، حيث لوحظت تدفقات داخلية محدودة في الأسبوع ذاته. ولا تزال حركة سعر الإيثريوم مرتبطة بعوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة وتدفقات أسهم التكنولوجيا الأمريكية.

الصناديق المنظمة تحافظ على الثقة رغم التباطؤ

ورغم خروج 219 مليون دولار، إلا أن ذلك لا يعني فقدان صناديق الإيثريوم المنظمة ثقة المستثمرين، إذ تتميز هذه الصناديق بشفافية عالية ومستويات منخفضة من الرافعة المالية. وتُظهر بيانات TradingView أن صندوق ETHA يتم تداوله بعلاوة قدرها 0.52% فوق صافي قيمة الأصول، ما يشير إلى استمرار الطلب عليه. كما سجّلت صناديق Fidelity (FETH) وGrayscale (ETHE) معدلات سحب أقل، في إشارة إلى استقرار أكبر في السوق. ويؤكد الحفاظ على صافي أصول يتجاوز 21 مليار دولار أن الإيثريوم يظل ثاني أكبر أصل رقمي مؤسسي، وأن صناديق التداول تمثل أحد أبرز منافذ دخول المستثمرين التقليديين إلى سوق الأصول الرقمية.