سياسة هونغ كونغ تدعم خطط الودائع المرمّزة وإصدار السندات

تضاعف هونغ كونغ جهودها في مجال التمويل الرقمي ضمن أحدث خارطة طريق للسياسات. فقد أبرز خطاب السياسة لعام 2025 الصادر عن الرئيس التنفيذي خطوات رئيسية لتوسيع اعتماد البلوكشين، تشمل الودائع المرمّزة، ومعاملات الأصول المرمّزة، والإصدار المنتظم للسندات المرمّزة. وتهدف هذه الخطوة إلى تعزيز دور هونغ كونغ كمركز مالي عالمي رائد، مع الاستعداد للموجة المقبلة من ابتكارات التكنولوجيا المالية.

ستواصل سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) المضي قدماً في مشروع «إينسمبل» (Project Ensemble)، وهو مبادرة رئيسية تستكشف تطبيقات الترميز في التمويل الواقعي. وضمن هذه الخطة، سيتم تشجيع البنوك التجارية على إصدار ودائع مرمّزة، وهي نسخ رقمية من الودائع المصرفية يمكن استخدامها لتسوية صناديق أسواق المال المرمّزة وغيرها من المعاملات الفعلية.

الترميز في صميم الخطة

لا يقتصر هذا الجهد على تجربة تكنولوجيا جديدة فحسب، بل تسعى الحكومة إلى جعل الترميز جزءاً من العمليات المالية اليومية. وهذا يعني الانتقال من المشاريع التجريبية إلى الاستخدام المنتظم واسع النطاق في الخدمات المصرفية وأسواق رأس المال. كما أكدت السياسة الجديدة خطط جعل إصدار السندات المرمّزة ممارسة دائمة، بعد أن اختبرت هونغ كونغ بالفعل هذا النهج عبر السندات الخضراء وغيرها من الأدوات. ومن خلال إضفاء الطابع المؤسسي على العملية، تأمل المدينة في إنشاء سوق سائلة وموثوقة للسندات الرقمية مفتوحة أمام المستثمرين المحليين والعالميين.

تعزيز إدارة المخاطر

إلى جانب الترميز، يركّز المنظمون أيضاً على جانب الأمان. فسلطة النقد في هونغ كونغ ستستخدم بيئات تنظيمية تجريبية (sandboxes) لتمكين البنوك وشركات التكنولوجيا المالية من اختبار منتجات جديدة تحت إشراف مباشر. ويساعد هذا النهج على إدارة المخاطر مع السماح بالتقدم السريع في الابتكار. وفي الوقت ذاته، تستعد هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) لوضع قواعد جديدة للأصول الرقمية، تشمل نظاماً لإصدار العملات المستقرة، إلى جانب إطار لترخيص خدمات التداول والحفظ.

كما تدرس الهيئة سبل توسيع نطاق المنتجات الرقمية التي يمكن للمستثمرين المحترفين الوصول إليها، على أن يتم ذلك مع إبقاء حماية المستثمرين أولوية قصوى. وتعمل هونغ كونغ أيضاً على تعزيز دفاعاتها ضد إساءة استخدام الأصول الرقمية، إذ تبني السلطات أنظمة جديدة للتقارير الآلية ومراقبة البيانات، بهدف رصد المخاطر مبكراً واحتواء أي مشكلات محتملة قبل انتشارها.

بناء مركز مالي عالمي

وضعت السياسة هذه الجهود الرقمية ضمن الطموح الأكبر لهونغ كونغ في الحفاظ على مكانتها كمركز مالي عالمي من الطراز الأول. وأشارت الحكومة إلى عدة مؤشرات بارزة، منها ارتفاع مؤشر «هانغ سينغ» بأكثر من 20% هذا العام، وزيادة كبيرة في أنشطة جمع التمويل. كما استعادت هونغ كونغ موقعها ضمن المراكز الثلاثة الأولى في مؤشر المراكز المالية العالمية. وللحفاظ على هذا الزخم، يركّز المسؤولون على عدة مجالات منها توسيع سوق السندات وتحسين قواعد سوق الأسهم.

وتشمل الخطط أيضاً توسيع استخدام اليوان الصيني (RMB) في التمويل العالمي، إضافة إلى تحويل هونغ كونغ إلى مركز لإدارة الثروات والتأمين والتمويل الأخضر. وتشكل الشراكات العالمية جزءاً كبيراً من هذه الرؤية، حيث تستكشف هونغ كونغ علاقات أوثق مع أسواق مثل سويسرا والإمارات، كما تعمل بشكل وثيق مع البر الرئيسي الصيني في مبادرات مثل أعمال إعادة الشراء عبر الحدود باليوان الصيني ومشاريع التجارة الرقمية.

ما الذي يعنيه ذلك للمستقبل

يُظهر التركيز على الودائع والسندات المرمّزة أن هونغ كونغ لا تريد الاكتفاء بدور التابع في مجال التكنولوجيا المالية، بل تسعى لقيادة التبني الفعلي في العالم الواقعي ووضع معايير قد تحذو دول أخرى حذوها. ويوفر ذلك للبنوك فرصاً جديدة لتحديث خدماتها وجذب عملاء يبحثون عن الكفاءة والشفافية، كما يتيح خيارات أوسع للمستثمرين، من السندات الرقمية إلى خدمات العملات المشفّرة المنظمة. غير أن النجاح سيعتمد على تحقيق التوازن الصحيح.

فالترميز يمكن أن يعزز السرعة ويخفض التكاليف، لكنه يطرح أيضاً مخاطر جديدة تتعلق بالتقنية والأمن والتنظيم. ولهذا تربط هونغ كونغ الابتكار باستخدام البيئات التجريبية، وقواعد ترخيص واضحة، ورقابة أقوى. وإذا نجحت الاستراتيجية، فقد ترسخ هونغ كونغ موقعها كمركز عالمي للتمويل المرمّز، مستفيدة من بنيتها التحتية المالية المتينة وصلاتها الدولية ودعم البر الرئيسي الصيني. ومن خلال هذه خارطة الطريق الجديدة، تراهن المدينة بوضوح على أن مستقبل التمويل سيكون رقمياً ومرمّزاً.