تقرير JPMorgan يظهر تسارع اعتماد البيتكوين

تشير أحدث أبحاث JPMorgan إلى أن اعتماد البيتكوين لم يعد فكرة هامشية. يُظهر التقرير أن حوالي 25% من صناديق التداول بالبيتكوين (ETPs) الآن مملوكة للمؤسسات. هذه نسبة مهمة في سوق كان يهيمن عليه المتداولون الأفراد سابقًا. كما تشير بيانات CME إلى تسجيل مستويات قياسية من المراكز المفتوحة المؤسسية في المشتقات المشفرة، وهو مؤشر قوي على دخول أموال أكبر إلى السوق. وتضيف بيانات الاستطلاع مزيدًا من الوزن: حيث أن 85% من الشركات إما تمتلك أصولًا رقمية بالفعل أو تخطط لذلك بحلول 2025، وغالبية هذه الشركات ترى أن التنظيم هو العامل الحاسم.

تغييرات تنظيمية مع قانون GENIUS وقواعد العملات المستقرة

أنشأ قانون GENIUS أول إطار اتحادي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. يجب الآن دعم العملات المستقرة بنسبة واحد لواحد بأصول سائلة واتباع قواعد الامتثال وفقًا لقانون سرية البنوك (Bank Secrecy Act). وقد أزال هذا التأكيد حاجزًا رئيسيًا أمام المستثمرين الكبار الذين كانوا قلقين من عدم وضوح القواعد. وتعد الطرح العام الأولي لشركة Bullish علامة فارقة أخرى، إذ تم إدراجها في أغسطس وقفزت أسهمها بنسبة 45%. ومن الممكن أن يعزز الحصول على رخصة BitLicense من الزخم إذا تحقق لاحقًا هذا العام.

رد فعل سوق العملات المشفرة على التنظيم الجديد

تفاعلت الأسواق بسرعة منذ تمرير قانون GENIUS. حيث ارتفع سعر الإيثيريوم بما يقارب 20%، وسولانا بنسبة 17%. وترى JPMorgan أن كلاهما يمثل نقطة الدخول الرئيسية للمؤسسات، نظرًا للدور المركزي للإيثيريوم في معاملات العملات المستقرة.

موقف JPMorgan المختلط تجاه البيتكوين والبلوكشين

الموقف داخل JPMorgan نفسه معقد. لا يزال جيمي ديمون يرى أن البيتكوين لا قيمة جوهرية له وغالبًا ما يشير إلى استخدامه في أنشطة غير قانونية. ومع ذلك، تحت قيادته، يسمح البنك للعملاء بشراء البيتكوين ويستكشف قروضًا مدعومة بالعملات المشفرة. وأكثر ما يلفت الانتباه هو دعم ديمون للعملات المستقرة وأنظمة البلوكشين. إذ تتعامل JPM Coin بالفعل مع أكثر من مليار دولار يوميًا في التسويات، مما يشير إلى أن البنك يرى فائدة حقيقية تتجاوز المضاربة.

خزائن الشركات تتعامل مع البيتكوين كذهب رقمي

خارج القطاع المصرفي، تشير خزائن الشركات إلى تحول أكبر. إذ تمتلك ما لا يقل عن 145 شركة عامة البيتكوين في ميزانياتها. وتسيطر MicroStrategy وحدها على 638,460 BTC بقيمة تقارب 73 مليار دولار. كما تحتل Marathon Digital وTesla مراكز عالية. وقد أدت هذه التحركات إلى ارتفاعات كبيرة في الأسهم، تجاوزت في بعض الحالات 2,000%. اعتماد خزائن الشركات للبيتكوين يشير إلى معاملته كذهب رقمي.

صناديق التقاعد تدخل قصة اعتماد البيتكوين

تختبر صناديق التقاعد أيضًا السوق. حيث تمتلك أنظمة التقاعد في ويسكونسن وميشيغان صناديق تداول بالبيتكوين، بينما خصص نظام بريطاني 3% من أصوله. حتى اتحادات رجال الإطفاء في الولايات المتحدة تستكشف استثمارات في البيتكوين. ويجادل النقاد بأن ذلك يعرض مدخرات التقاعد للمخاطر، لكن التشريعات في أكثر من 20 ولاية مهدت الطريق لتعرض صناديق التقاعد، غالبًا بحدود تتراوح بين 5 إلى 10%. وببطء، تصبح صناديق التقاعد جزءًا من القصة، مما يجعل اعتماد البيتكوين أكثر صعوبة في التجاهل.

البنوك العالمية لخدمات الحفظ والتسوية المشفرة

تقوم البنوك حول العالم بإعادة التموضع أيضًا. إذ أعادت US Bancorp خدمة الحفظ، وتقوم HSBC وCommerzbank ببناء خدمات حفظ، بينما تدفع البنوك اليابانية نحو منتجات مشفرة مولدة للعائد. وتستخدم منصة Kinexys التابعة لـ JPMorgan بالفعل من قبل ثمانية بنوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا لتسويات البلوكشين، تعالج أكثر من 1.5 تريليون دولار. النظام المصرفي العالمي لا يختبر العملات المشفرة فحسب، بل يدمجها في العمليات.

ارتفاع اعتماد العملات المشفرة عالميًا

تجاوز استخدام العملات المشفرة في الإمارات 30% من السكان. وفي فيتنام يزيد عن 20%. أما الولايات المتحدة فتصل إلى 15%، ما يعادل 53 مليون مستخدم. ولا تزال الهند تتصدر قائمة الدول في الاعتماد للسنة الثالثة على التوالي. وتوفر الدول الصديقة للضرائب مثل سويسرا والسلفادور وسنغافورة أسبابًا للمستثمرين لنقل رأس المال، وهذه السياسات تجذب الشركات أيضًا.

النظرة الأكبر

الصورة العامة هي أن اعتماد البيتكوين يتحول من تجربة إلى بنية تحتية. فأصبحت خزائن الشركات، وصناديق التقاعد، والبنوك جزءًا من الشبكة. وقد أزالت التنظيمات الأكثر وضوحًا، وخاصة إطار العملات المستقرة، الكثير من التردد. ولا تزال التقلبات قائمة، لكن الاتجاه الهيكلي يتنامى. الكرة تتدحرج، وكل مشارك جديد يجعل من الصعب إيقاف هذا الزخم.