تزايد خسائر البيتكوين مع اقتراب نسبة المعروض في الخسارة من مستويات السوق الهابط

تستمر هيكلية سوق البيتكوين في جذب اهتمام كبير مع ظهور بيانات جديدة على السلسلة تكشف عن تحول في وضع المستثمرين. تظهر أحدث المقاييس أن حصة متزايدة من حاملي البيتكوين الآن تحت سعر الشراء الخاص بهم. يطلق المحللون على هذا المؤشر اسم المعروض في الخسارة، وغالبًا ما يشير إلى زيادة الضغط داخل السوق.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن مقياس المعروض في الخسارة قد ارتفع نحو نطاق 40 إلى 45 بالمئة. تاريخيًا، ظهرت هذه المستويات خلال المراحل المبكرة من التراجعات السابقة. لذلك، يتساءل مراقبو السوق عما إذا كانت الظروف الحالية تشير إلى بداية سوق هابط آخر للبيتكوين.

ومع ذلك، تكشف الأنماط التاريخية عن قصة أعمق. تشكلت قيعان دورات سوق البيتكوين السابقة فقط بعد أن تجاوزت حصة العملات في الخسارة حوالي 50 بالمئة. وهذا يعني أن البيانات الحالية قد تشير إلى زيادة الضغط ولكن ليس إلى قاع سوق مؤكد بعد. يراقب المستثمرون الآن البيانات عن كثب حيث يدخل البيتكوين مرحلة حرجة قد تشكل فيها المعنويات والسيولة والقناعة طويلة الأجل الاتجاه التالي.

⚠️ IS BITCOIN ENTERING ANOTHER BEAR MARKET?

Bitcoin’s Supply in Loss — the share of $BTC held below purchase price — is rising toward 40–45%.

Historically, this level appeared during early bear market phases.

Nonetheless, major cycle bottoms formed only after the metric… pic.twitter.com/eJKswigqR6

— Coin Bureau (@coinbureau) March 11, 2026

فهم المعروض في الخسارة وما يكشفه عن صحة السوق

يقيس مقياس المعروض في الخسارة عدد عملات البيتكوين المتداولة التي تقع تحت سعر اكتسابها. عندما يتداول البيتكوين فوق معظم أسعار الشراء، يبقى المقياس منخفضًا. عندما تنخفض الأسعار بشكل كبير، تزداد حصة العملات في الخسارة.

يوفر هذا المؤشر نظرة فريدة على الحالة العاطفية للمستثمرين. عادةً ما تعكس القراءة المنخفضة التفاؤل وجني الأرباح. بينما تظهر القراءة الأعلى زيادة الألم عبر السوق.

تشير الزيادة الحالية نحو 40 إلى 45 بالمئة إلى أن العديد من المستثمرين الذين اشتروا خلال الارتفاعات الأخيرة يواجهون الآن خسائر غير محققة. وغالبًا ما تظهر هذه الظروف خلال المراحل الانتقالية في دورة سوق البيتكوين.

على الرغم من المعنويات السلبية، يرى المحللون أن هذا المقياس يعد إشارة مفيدة على المدى الطويل. تاريخيًا، خلقت المستويات العالية أساسًا للتعافي في المستقبل.

أنماط تاريخية حددت مراحل السوق الهابط السابقة للبيتكوين

توفر دورات البيتكوين السابقة سياقًا قيمًا للوضع الحالي. في التراجعات السابقة، ارتفع مقياس المعروض في الخسارة بشكل مطرد مع تصحيح الأسعار من ذروات السوق.

خلال تراجع عام 2018، توسع المقياس بشكل جيد فوق 50 بالمئة قبل أن يصل السوق أخيرًا إلى قاع. ظهرت نمط مشابه خلال تصحيح عام 2022 عندما ارتفعت حصة العملات الغارقة.

عكست هذه المستويات القصوى الاستسلام الواسع بين المستثمرين. خرجت الأيادي الضعيفة من السوق بينما قام حاملو المدى الطويل بتجميع عملات أرخص. تمثل هذه المرحلة عادةً أعمق مرحلة في سوق البيتكوين الهابط. بمجرد أن تستنفد ضغوط البيع نفسها، يبدأ السوق في التعافي البطيء. لا تزال بيانات اليوم تحت تلك المستويات التاريخية للاستسلام. وهذا يشير إلى أن السوق قد يبقى في مرحلة ضغط مبكرة بدلاً من قاع دورة كامل.

ما يجب على المستثمرين مراقبته في الأشهر القادمة

من المحتمل أن تحدد عدة مؤشرات ما إذا كان الاتجاه الحالي سيتطور إلى تراجع أعمق في السوق. يتوقع المحللون أن يظل مقياس المعروض في الخسارة إشارة مركزية. إذا دفع المقياس فوق 50 بالمئة، تشير الأنماط التاريخية إلى أن السوق قد يقترب من مرحلة الاستسلام. غالبًا ما تخلق هذه المرحلة فرص شراء قوية.

يجب على المستثمرين أيضًا مراقبة الاتجاهات الأوسع للبيانات على السلسلة. تشير زيادة تجميع حاملي المدى الطويل غالبًا إلى تقوية قناعة السوق. في الوقت نفسه، قد تؤدي السيولة المتناقصة وزيادة ضغوط البيع إلى تسريع سيناريو سوق البيتكوين الهابط. لذلك، يستمر المشاركون في السوق في مراقبة حركة الأسعار وسلوك المستثمرين والإشارات الاقتصادية الكلية معًا.

أفكار نهائية حول وضع البيتكوين الحالي في السوق

يقف البيتكوين حاليًا عند مفترق طرق مثير للاهتمام داخل دورة سوق البيتكوين. يكشف ارتفاع مقياس المعروض في الخسارة عن زيادة الضغط بين المستثمرين، ومع ذلك، لا يزال تحت المستويات التي تاريخيًا حددت القيعان الكبرى في السوق.

تشير هذه الحالة إلى أن السوق قد لا يزال يتنقل في مرحلة انتقالية بدلاً من حدث استسلام كامل. يستمر حاملو المدى الطويل في لعب دور حاسم في تشكيل استقرار السوق. مع ظهور بيانات جديدة، سيعتمد المحللون بشكل كبير على إشارات البيانات على السلسلة لتحديد المرحلة التالية من الدورة.