تراجع سوق الكريبتو يبدو أسهل من عام 2022، وفقاً لـ Dragonfly

يقول هسيب قريشي، الشريك الإداري في Dragonfly، إن تراجع سوق الكريبتو الحالي أقل حدة بكثير من الانهيار الذي شهده القطاع في عام 2022. وعلى الرغم من هبوط الأسعار وتراجع ثقة المستثمرين، فإن السوق اليوم يقوم على أسس أقوى، ما يوفر قدراً أكبر من الاستقرار للمستثمرين والشركات مقارنة بآخر أزمة كبرى.

Dragonfly Managing Partner Haseeb said the current market downturn is far from the extreme bear market of 2022, when Luna, 3AC, FTX, Genesis, BlockFi, and the NFT sector all collapsed, followed by bank failures, stablecoin depegging, and intense regulatory pressure. In contrast,…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 14, 2025

نظرة إلى الوراء: فوضى عام 2022

في عام 2022، واجه عالم الكريبتو سلسلة من الانهيارات الكبيرة. انهار أولاً نظام Terra ولونا. ثم أعلنت شركات كبرى مثل Three Arrows Capital (3AC)، وFTX، وGenesis، وBlockFi إفلاسها. وفي الوقت نفسه، انهار سوق الـNFT. كما شهدت بعض البنوك فشلاً، وفقدت بعض العملات المستقرة ارتباطها بالدولار.

أدى ذلك إلى حالة من الذعر بين المستثمرين. اختفت السيولة تقريباً بين ليلة وضحاها. وبقي السوق في وضعية البقاء لشهور. لذلك، وبالمقارنة مع 2022، يبدو التراجع الحالي أقل حدّة وأكثر قابلية للسيطرة.

لماذا يبدو السوق اليوم مختلفاً؟

أولاً، لا توجد انهيارات كبرى تضرب الصناعة حالياً. معظم الشركات الكبيرة تعمل بشكل طبيعي. ثانياً، تعلّمت الشركات دروسها من الأزمات السابقة. فهي تستخدم رافعة مالية أقل وتدير المخاطر بحذر أكبر.

إضافة إلى ذلك، أصبحت الصورة التنظيمية أوضح. ورغم أن القواعد لا تزال قيد التطور، فإن الشركات تفهم الحدود بشكل أفضل. وأخيراً، أصبحت البنية التحتية للكريبتو أقوى. تعمل شبكات مثل بيتكوين وإيثريوم بسلاسة، ويمكن للـDeFi والأنظمة على السلسلة التعامل مع الضغوط دون فشل. وبسبب هذه العوامل، لا يشكل التراجع الحالي تهديداً للنظام كما حدث في 2022.

أساسيات قوية تدعم السوق

يشير هسيب إلى أن الكريبتو لا يزال يتمتع بأساسيات قوية. يواصل المطورون بناء مشاريع جديدة، بينما تعتمد المؤسسات تقنيات البلوكشين بشكل متزايد. كما تبقى الأنشطة على الشبكات نشطة، وارتفعت السيولة في بعض القطاعات.

وبالتالي، يبدو التراجع الحالي أشبه بتباطؤ مؤقت وليس أزمة شاملة. قد تكون الأسعار أقل، لكن النظام الأساسي ما زال متماسكاً وقادراً على الصمود.

إعادة ضبط… لا انهيار

باختصار، السوق يعيد ترتيب أوضاعه بدلاً من مواجهة انهيار حقيقي. يتعامل المستثمرون مع التقلبات، لكن مخاطر الفشل المفاجئ والشامل أقل بكثير. وبالمقارنة مع 2022، تبدو البيئة الحالية أكثر هدوءاً وأسهل إدارة.

وتؤكد رؤية هسيب أن قطاع الكريبتو أصبح أكثر نضجاً. فبفضل أنظمة أقوى، وتنظيم أفضل، وإدارة مخاطر أكثر وعياً، بات بإمكان السوق مواجهة التحديات بفعالية أكبر. لذلك، ورغم أن التراجع الحالي قد يكون مزعجاً، فإنه يخلق أيضاً فرصاً للنمو والانتعاش. الصناعة تتعلم وتتطور وتثبت قدرتها على الاستمرار حتى في أصعب الفترات.