بيع حاملي بيتكوين على المدى الطويل في فترات الضعف يشير إلى تحول في القناعة

أدى الهبوط الأخير لبيتكوين إلى ما دون مستوى 91,000 دولار إلى ظهور أنشطة غير اعتيادية بين الحاملين على المدى الطويل. فقد باع كثير منهم أثناء ضعف الأسعار، بدلًا من البيع عند القوة. هذا الاتجاه واضح جدًا، ولا يشبه سلوك الأسواق الصاعدة. وتشير البيانات إلى أن حصة المعروض لدى الحاملين على المدى الطويل تتراجع منذ أواخر 2024 من نحو 75% إلى أقل من 72%. ويعد هذا التراجع إشارة إلى توزيع المعروض بدلًا من تراكمه.
عادة ما تحتاج الأسواق إلى أيادٍ قوية للدفاع خلال فترات التراجع، لكن هذا الدعم تراجع الآن. ونتيجة لذلك، أصبح الهبوط أثقل، ولم تعد الانخفاضات السعرية تشهد إقبالًا قويًا من المشترين كما في السابق. المتداولون يشعرون بالفارق.

مقارنة بارتفاعات صناديق ETF في النصف الأول من 2024

في أوائل 2024، كان الحاملون على المدى الطويل يبيعون عند القوة. تدفقات صناديق ETF عززت بيتكوين بقوة، وكان هذا السلوك متسقًا مع هيكل سوق صحي، وساعد على استقرار الأسعار بعد فترات التصحيح.
الوضع الحالي مختلف تمامًا. الحاملون على المدى الطويل يبيعون مع الهبوط، وهو ما يشبه الاتجاهات التي شهدها السوق في 2022، حين تراجعت القناعات بشكل واسع. وتوضح الرسوم البيانية المقارنة بين الفترتين، حيث يفتقر الدورة الحالية إلى ذروة واضحة في الطلب.

المستويات الفنية المهمة تحدد الاتجاه المستقبلي

لا تزال بيتكوين تتداول دون المتوسطات طويلة الأجل الرئيسية، إذ بقي السعر دون المتوسط المتحرك لـ365 يومًا. هذا يضعف الهيكل الصاعد ويزيد الحساسية لمزيد من الهبوط.
يحتاج السوق إلى استعادة المستوى الذي تحقق على المدى القصير قرب 95,000 دولار. ويعد هذا المستوى نقطة تحول نفسية وفنية. استعادته بشكل واضح قد تعيد الثقة، بينما الفشل قد يمدد فترات التماسك أو التصحيحات الأعمق. الاعتماد على المحفزات الكلية وحدها قد لا يكون كافيًا، وحتى التخفيضات الطفيفة في أسعار الفائدة قد لا تغير المزاج العام.

تداعيات ذلك على آفاق بيتكوين في 2026

تختلف التوقعات لعام 2026 على نطاق واسع. بعض المحللين يتوقعون تسجيل قمم جديدة، بينما يحذر آخرون من تحركات ضمن نطاقات طويلة. وسيعتمد ذلك إلى حد كبير على سلوك الحاملين على المدى الطويل.
في حال تراجع ضغوط البيع، قد تشهد بيتكوين استقرارًا مفاجئًا. أما إذا استمر التوزيع، فقد تزداد التقلبات. الأسواق اليوم أكثر قناعة مما تعكسه العناوين، ويعد اتجاه البيع الحالي أحد الأسباب التي تجعل هذا الهبوط مختلفًا، كما يفسر بطء التعافي.