بيت ماين تخسر 8.9 مليار دولار في الإيثريوم بينما استراتيجية تخسر 7.6 مليار دولار في البيتكوين

تراجع سوق العملات الرقمية يختبر حتى أكبر حاملي الشركات في الصناعة. وفقًا لبيانات حديثة، تعاني شركة بيت ماين إيميرجن من خسارة غير محققة تبلغ حوالي 8.9 مليار دولار على مركزها الضخم من الإيثريوم. في الوقت نفسه، تخسر استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي) حوالي 7.6 مليار دولار على حيازاتها من البيتكوين.

JUST IN: BitMine Immersion's $ETH position is down $8.9 billion, while Strategy's $BTC position is down $7.6 billion. pic.twitter.com/Ex9XHQL8nX

— Whale Insider (@WhaleInsider) June 3, 2026

تظل الخسائر غير محققة. ومع ذلك، فإنها تبرز المخاطر المرتبطة باستراتيجيات خزينة العملات الرقمية الكبيرة خلال الأسواق المتقلبة. كما أثارت التطورات الأخيرة نقاشًا حول ما إذا كان ينبغي على الشركات الاستمرار في الشراء خلال التراجعات أو البدء في تقليل التعرض.

بيت ماين تواصل شراء الإيثريوم رغم التراجع

بينما يبقى العديد من المستثمرين حذرين، تواصل بيت ماين زيادة حيازاتها من الإيثريوم. في الأسبوع الماضي وحده، اشترت الشركة 26,497 ETH بقيمة حوالي 52.6 مليون دولار. وقد زادت هذه الشراء إجمالي حيازاتها إلى 5,416,901 ETH، بقيمة تقارب 10.75 مليار دولار.

تتحكم الشركة الآن في حوالي 4.49% من المعروض المتداول من الإيثريوم. توم لي، رئيس بيت ماين إيميرجن، لا يزال متفائلًا رغم ضعف الأسعار الأخيرة. قال لي: “على مدار الأسبوع الماضي، حصلنا على 26,497 ETH. في رأينا، أسعار الإيثريوم لا تعكس قوة الأساسيات الخاصة بالإيثريوم.” تستهدف الشركة امتلاك 5% من إجمالي المعروض من الإيثريوم بحلول نهاية عام 2026.

في وقت الإعلان، تم بالفعل رهن أكثر من 4.7 مليون ETH من خلال MAVAN، منصة الرهن المؤسسية الخاصة ببيت ماين. تقدر الشركة أن مكافآت الرهن السنوية قد تتجاوز في النهاية 290 مليون دولار. على الرغم من الانخفاض الأخير في سعر الإيثريوم، تواصل الإدارة رؤية ETH كأصل استراتيجي طويل الأجل.

استراتيجية تكسر سلسلة بيع البيتكوين التي استمرت ثلاث سنوات

في هذه الأثناء، فاجأت استراتيجية، بقيادة مايكل ج. سايلور، السوق. قامت الشركة ببيع 32 BTC بقيمة تقارب 2.47 مليون دولار الأسبوع الماضي. تمثل هذه المعاملة أول عملية بيع للبيتكوين منذ ديسمبر 2022. وفقًا لملفات الشركة، تم بيع العملات بسعر متوسط قدره 77,135 دولار. تأتي هذه الخطوة بعد أن أشارت استراتيجية إلى أنها قد تدير ميزانيتها العمومية بنشاط بدلاً من اتباع نهج “عدم البيع” بشكل صارم.

أثار هذا التطور على الفور تكهنات حول مايكل سايلور وبيعه للبيتكوين. ومع ذلك، تمثل عملية البيع هذه جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي حيازات استراتيجية. لا تزال استراتيجية أكبر حامل للبيتكوين في العالم.

في الوقت نفسه، تواصل الشركة الترويج لمنتج الأسهم المفضلة لديها، STRC، الذي يقدم حاليًا عائد توزيعات أرباح بنسبة 11.50%. تسعى الإدارة أيضًا للحصول على موافقة المساهمين لنقل مدفوعات توزيعات أرباح STRC من التوزيعات الشهرية إلى التوزيعات نصف الشهرية.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

تجذب الأساليب المتباينة انتباه المستثمرين. من جهة، تواصل BMNR تجميع الإيثريوم على الرغم من الخسائر الكبيرة. من جهة أخرى، بدأت استراتيجية في بيع البيتكوين بشكل انتقائي لأول مرة منذ سنوات. لا يبدو أن أي من الشركتين مضطرة لتصفية الأصول. بدلاً من ذلك، تقوم كلتا الشركتين بتعديل استراتيجياتهما بناءً على الأهداف طويلة الأجل.

بالنسبة للمستثمرين، تسلط هذه الحالة الضوء على درس مهم. لا تؤدي الخسائر الكبيرة غير المحققة دائمًا إلى بيع الذعر. غالبًا ما تعمل شركات الخزينة بآفاق استثمارية أطول بكثير. ومع ذلك، قد يؤدي استمرار ضعف السوق إلى زيادة الضغط على الأسهم التي تركز على العملات الرقمية مثل BMNR واستراتيجية.

كيف يؤثر هذا على المطورين وصناعة العملات الرقمية

تمتد هذه التحركات إلى ما هو أبعد من المستثمرين. قد يرى المطورون الذين يبنون على الإيثريوم أن استمرار بيت ماين في التجميع هو تصويت بالثقة في مستقبل الشبكة. كما تعزز عمليات الرهن المتزايدة للشركة البنية التحتية المؤسسية للإيثريوم. في الوقت نفسه، قد يؤثر قرار استراتيجية بإدارة خزينة البيتكوين الخاصة بها بنشاط على كيفية اقتراب الشركات العامة المستقبلية من احتياطيات الأصول الرقمية. مع تزايد اعتماد المؤسسات، تصبح استراتيجيات الخزينة جزءًا أكبر من نظام العملات الرقمية البيئي.

التوقعات

لقد وضعت التراجعات الحالية كلا من عمالقة العملات الرقمية تحت الضغط. ومع ذلك، لا تزال بيت ماين إيميرجن، وحيازات الإيثريوم، واستراتيجية البيتكوين تحت المراقبة من قبل السوق. في الوقت الحالي، يواصل توم لي شراء ETH. بينما يبدو أن مايكل ج. سايلور مستعد لتبني نهج أكثر مرونة مع البيتكوين. كيف ستؤثر تلك القرارات قد تشكل الفصل التالي لخزائن العملات الرقمية الخاصة بالشركات.