بيتكوين يضعف مع تراجع السيولة وانعكاس محرّكات الطلب

يواجه سعر بيتكوين ضغوطاً متزايدة مع تراجع واضح في الطلب. وتشير أحدث تحليلات NYDIG إلى تغيّر مقلق في جميع قنوات تدفّق رؤوس الأموال التي دعمت الارتفاعات الأخيرة. وتترقب السوق حالياً مؤشرات جديدة على ضغوط سيولة آخذة في التصاعد، فيما يتابع المتداولون البيانات بحذر أكبر. هذا التباطؤ يفتح نقاشاً أوسع حول قوة مستويات الدعم الحالية وقدرة الاهتمام المؤسسي الأخير على الاستمرار.

وتخلص أبحاث NYDIG الأخيرة إلى نقطة رئيسية واضحة: رؤوس الأموال لم تعد تتدفق إلى بيتكوين بالوتيرة السابقة، إذ تشهد ثلاثة محركات رئيسية للتدفقات انعكاساً متزامناً. هذا الاتجاه يغذي أزمة سيولة متصاعدة تؤثر على معنويات السوق في المدى القصير وعلى الثقة في المدى الطويل. ويطرح المستثمرون سؤالاً جوهرياً: هل يمثل هذا التراجع مجرد مرحلة مؤقتة أم بداية لمسار هيكلي أطول؟

هذه التطورات تضيف طبقة جديدة من الضبابية أمام المستثمرين الأفراد والمؤسسات. بيتكوين يتحرك الآن ضمن إطار سيولة أضيق، ما يجعل أي تغيّر في التدفقات قادراً على تحريك السوق بسرعة أكبر. ويزداد القلق مع انحسار الطلب، وتزايد ضغوط خروج الأموال من صناديق ETF، وضعف نشاط DAT، وتراجع سيولة العملات المستقرة.

ضغوط خروج الأموال من صناديق ETF تضرب بيتكوين بقوة أكبر من المتوقع

تكشف بيانات صناديق ETF عن ضغوط بيع قوية ومتواصلة من جانب عدة جهات إصدار رئيسية. المستثمرون يسحبون مبالغ كبيرة من المنتجات الفورية مع تراجع المعنويات قصيرة الأجل. هذا الضغط يفاقم أزمة السيولة لأن هذه الصناديق كانت تشكّل سابقاً أحد مصادر التدفق المهمة.

كما تباطأت التدفقات من المؤسسات الكبرى بشكل حاد، بما يتوافق مع بيانات NYDIG. ورغم توقع العديد من المتداولين استمرار وتيرة الشراء، تظهر الظروف الحالية انعكاساً واضحاً مقارنة بالأشهر الماضية. وتشهد كل جلسة تداول مزيداً من التراجع في أرصدة صناديق ETF، ما يعمّق أزمة السيولة في لحظة حساسة للسوق.

عندما تتقلص أحجام صناديق ETF، فإنها تسحب رأس المال مباشرة من السوق. هذا الانكماش يقلّل من عمق السيولة ويرفع مستوى التقلبات. ويعيد المتداولون ضبط استراتيجياتهم مع استجابة السعر لكل تغيير في حجم التداول بوتيرة أسرع.

تراجع نشاط DAT يسحب المزيد من رأس المال من السوق

يشهد نشاط التحويلات اليومية DAT انخفاضاً متواصلاً منذ عدة أسابيع. وتشير NYDIG إلى أن أداء DAT يلعب دوراً محورياً في تحديد قوة الطلب، لأنه يعكس حركة المستخدمين الفعلية للأصول. انخفاض DAT يعني انتقالاً أقل للرموز بين المحافظ والمنصات، ما يشير إلى ضعف التفاعل داخل منظومة البلوكشين.

هبوط نشاط DAT يحرم السوق من مصدر مهم للطلب القائم على المعاملات. ومع ضعف الأداء، يتباطأ دوران السيولة داخل الشبكة، ما يضيف مزيداً من الضغوط إلى أزمة السيولة ويجعل المتداولين يراقبون بيانات DAT عن قرب.

عادةً ما يرتفع حجم DAT خلال كل موجة صعود كبرى، إذ يزداد الطلب الحقيقي على الشبكة بأكملها. أما الآن، فيحدث العكس؛ فضعف دوران السيولة يفرض ضغوطاً إضافية على زخم السعر في المدى القصير.

السوق يستعد لمزيد من التقلبات مع اشتداد أزمة السيولة

تمرّ بيتكوين بمرحلة حاسمة. المستثمرون يراقبون بدقة كل مؤشرات التدفق بحثاً عن إشارات استقرار. وتعتمد بنية السوق بدرجة كبيرة على السيولة، ما يجعل كل حركة في التدفقات قادرة على إضافة ضغط أو خلق متنفس قصير.

وتُظهر البيانات الحالية اتجاهاً واضحاً نحو تشديد السيولة. ضغوط خروج الأموال من صناديق ETF، وضعف نشاط DAT، وتراجع أرصدة العملات المستقرة تشكّل حالياً المحرك الأساسي لحركة السعر. ويحتاج المتداولون إلى تقييم المخاطر، ومتابعة الإشارات بعناية، والتأهب لخطوات أسرع خلال هذه المرحلة من الضيق في السيولة.