بيتكوين تقفز 182% مع تقليص الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته

منذ أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في تقليص ميزانيته العمومية، قفز سعر بيتكوين بنسبة هائلة بلغت 182%. هذا يوضح بجلاء أن العلاقة طردية وحساسة تجاه الرسوم الجمركية والسياسات النقدية الأميركية. وقد أثارت هذه التطورات جدلاً في السابق حول نقاشات الاحتياطي الفيدرالي، ما يدفع المستثمرين للتساؤل عن رد فعل السوق مستقبلاً عندما يعود الفيدرالي إلى السياسات التوسعية. حالياً، يتم تداول بيتكوين عند 124,000 دولار. لنلقِ نظرة أعمق على هذه الصورة.

ميزانية الفيدرالي ونمو بيتكوين

في عامي 2020 و2021، أضاف الاحتياطي الفيدرالي إلى ميزانيته العمومية أكثر مما أضاف في أي وقت مضى، وضخ تريليونات الدولارات من السيولة في الاقتصاد. هذا النمو دفع بيتكوين إلى مستويات قياسية بعدما كانت دون 10,000 دولار. وبلغت ميزانية الفيدرالي في ذروتها نحو 39 تريليون دولار من الأصول، ليرتفع معها أيضاً سعر بيتكوين. لاحقاً، بدأ الفيدرالي في تقليص ميزانيته عبر عملية تُعرف بالتشديد الكمي. ورغم هذا الانكماش، تمكنت بيتكوين من تعافٍ قوي للغاية، إذ ارتفعت بأكثر من 180% منذ أدنى مستوياتها في الدورة. ويرى المحللون أن هذه القوة تعكس توقعات بتخفيف السياسات النقدية في المستقبل، إلى جانب تزايد الطابع المؤسسي لبيتكوين.

مؤشرات السيولة تظهر ارتباطاً قوياً

المصدر: Checkonchain

لننظر إلى بعض البيانات التي تربط الرسوم البيانية بالاحتياطي الفيدرالي الأميركي:

• هناك ارتباط مرتفع بين مؤشرات السيولة.
• هناك ارتباط وثيق بين السيولة الأميركية وبيتكوين، كما تشير بيانات Rover:

إجمالي السيولة (9 تريليونات دولار): وفقاً للبيانات الحالية، تبلغ السيولة الأميركية الإجمالية نحو 9 تريليونات دولار، فيما قفزت بيتكوين إلى 124,000 دولار.

عمليات إعادة الشراء العكسي وحساب الخزانة العام (TGA): لم تكن هذه الأدوات مستقرة في 2021 و2022، وشهدت تراجعاً. وعندما استقرت هذه المستويات، بدأت بيتكوين موجتها الصعودية الأخيرة.

انكماش الفيدرالي مقابل صعود بيتكوين: عادةً ما يضغط تقليص الميزانية العمومية على الأصول عالية المخاطر. لكن بيتكوين ارتفعت بنسبة 182% خلال هذه الفترة، ما يشير إلى أنها تتلقى معاملة خاصة باعتبارها أداة تحوط ضد التضخم.

ما التالي؟

لا شك أن بيتكوين أصبحت أصلاً متطوراً في النظام المالي العالمي من منظور أوسع بكثير. لم تعد تُنظر إليها كأصل مضاربي فقط، بل واصلت التطور على الدوام. الارتباط المباشر بين سعر بيتكوين وقرارات الاحتياطي الفيدرالي يزيد من الطلب عليها. ومع تزايد الضغوط على البنوك المركزية لتحقيق التوازن بين التضخم والنمو الاقتصادي، قد تعكس ديناميكيات بيتكوين في المستقبل مرة أخرى دورات السيولة في النظام المالي العالمي.