انخفاض حاد بنسبة 12% في سهم «بلوك» بعد تراجع إيرادات الربع الثالث

تواجه شركة «بلوك» (Block, Inc) التابعة لجاك دورسي ضغوطًا جديدة بعد أن جاءت إيراداتها للربع الثالث دون التوقعات، وفقًا لتقرير من «كوينتيليغراف». وفور صدور النتائج، تراجع سهم الشركة بنحو 12%. هذا الهبوط الحاد يعكس تزايد القلق بشأن مسار نمو الشركة واتجاهها المستقبلي.

🔥 LATEST: Jack Dorsey’s Block, Inc. reported Q3 revenue below expectations, and its shares dropped about 12% after the announcement. pic.twitter.com/WRFUVp5xP1— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 7, 2025

🔥 LATEST: Jack Dorsey’s Block, Inc. reported Q3 revenue below expectations, and its shares dropped about 12% after the announcement. pic.twitter.com/WRFUVp5xP1

— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 7, 2025

ربع لم يحقق التوقعات

أظهرت «بلوك» نموًا في الإيرادات مقارنة بالعام الماضي، لكنه جاء أقل من تقديرات المحللين. هذا الفارق دفع المستثمرين إلى الانسحاب بسرعة. وأثار الأداء الضعيف تساؤلات حول أداء خطوط الأعمال الرئيسية للشركة ومدى قوتها.

تدير الشركة عدة منتجات رئيسية، من بينها تطبيق «كاش آب» (Cash App) وخدمات التجار عبر «سكوير» (Square) ونظامها الخاص بالبيتكوين. ومع هذا التنوع، لم تتمكن الشركة من تحقيق الأهداف التي وضعتها في وقت سابق من العام. النتائج الأضعف أثارت مخاوف من تباطؤ نمو «بلوك» مؤخرًا.

أسباب التفاعل القوي في السوق

كان المستثمرون يتوقعون أن يُظهر الربع الثالث تقدمًا واضحًا، خاصة بعد أن أطلقت الشركة مزايا جديدة، وتوسعت في أسواق جديدة، وواصلت تطوير منتجاتها المرتبطة بالعملات المشفرة. كثيرون اعتقدوا أن هذه الخطوات ستنعكس إيجابًا على الإيرادات، لكن الأرقام لم تُظهر ذلك، ما أدى إلى تراجع الثقة.

أحد أبرز مصادر القلق هو اعتماد «بلوك» الكبير على إيرادات البيتكوين. إذ يشكل بيع وتداول البيتكوين عبر «كاش آب» جزءًا كبيرًا من إيرادات الشركة. عندما ترتفع أسعار البيتكوين، تستفيد «بلوك»، وعندما تستقر أو تنخفض، تتباطأ الإيرادات. هذا الاعتماد يخلق تقلبات لا تواجهها شركات التكنولوجيا المالية الأخرى. وبعد نتائج الربع الثالث، بدأ المستثمرون يتساءلون عمّا إذا كانت الشركة قادرة على الاعتماد على هذا المصدر المتقلب من الدخل.

أداء متباين لتطبيقي «كاش آب» و«سكوير»

يواصل تطبيق «كاش آب» جذب المستخدمين، لكن وتيرة نموه بدأت تتباطأ. وهذا يشكل مصدر قلق لأن التطبيق يُعد من أقوى قطاعات الشركة. وإذا تراجع زخمه بشكل أكبر، فقد تجد «بلوك» صعوبة في تحقيق أهدافها المستقبلية.

أما منصة «سكوير» الخاصة بالتجار، فقد شهدت أداءً أضعف كذلك. إذ تواجه العديد من الشركات الصغيرة ارتفاعًا في التكاليف وضعفًا في المبيعات، مما يعني انخفاض حجم المدفوعات المُعالجة وبالتالي تراجع إيرادات «سكوير». هذا الاتجاه أضاف مزيدًا من الضغط على نتائج «بلوك» في الربع الثالث.

استراتيجية البيتكوين تحمل الأمل والمخاطر معًا

يواصل جاك دورسي دفع الشركة نحو مستقبل يتمحور حول البيتكوين. إذ تستثمر «بلوك» بشكل رئيسي في تطوير البيتكوين، وأدوات التعدين، والتقنيات مفتوحة المصدر. وقد تؤتي هذه الرؤية ثمارها إذا توسع اعتماد البيتكوين عالميًا، لكنها في المقابل تزيد من تعرض الشركة لتقلبات السوق.

ويرى بعض المستثمرين أن على «بلوك» تحقيق توازن بين هذه الاستراتيجية وبين تنمية مصادر إيرادات أكثر استقرارًا.

الاختبار القادم لشركة «بلوك»

تُظهر نتائج الربع الثالث والانخفاض البالغ 12% في السهم أن الشركة تمر بمرحلة مفصلية. وعليها أن تثبت قدرتها على تحقيق نمو مستدام حتى في فترات تباطؤ أسواق العملات المشفرة. وستكون الفصول المقبلة حاسمة في تحديد ثقة المستثمرين ومسار الشركة على المدى الطويل.