النطاق الضيق لبيتكوين يشعل جدلاً حول التلاعب مع تعثر السعر

دخلت بيتكوين موجة تضييق غير معتادة، إذ يتذبذب السعر ضمن نطاق ضيق لا يتجاوز 100 دولار فوق القمة البالغة 91,176 دولاراً. هذا الانضغاط في حركة السعر لم يغب عن أنظار المتداولين، لا سيما أن بيتكوين تُعرف عادة بتقلباتها العالية. مسألة السوق الخاضع لسيطرة مصطنعة عادت إلى الواجهة بعد هذه الفترة الطويلة من الحركة الأفقية. وبالنسبة لكثيرين، يبدو غياب الاتجاه السعري غير طبيعي، خصوصاً في وقت لا تزال فيه السرديات الكلية وسرديات سوق العملات المشفرة قائمة.

تأثير تثبيت سعر بيتكوين ودور أسواق الخيارات

تشير تحليلات إلى أن آليات سوق الخيارات قد تكون أحد الأسباب المحتملة. نماذج التعرض لغاما تُظهر أنه عندما يقوم صناع السوق بالتحوط لكميات كبيرة من عقود الخيارات، يمكن أن ينشأ ما يُعرف بتأثير التثبيت عند أسعار تنفيذ رئيسية. هذا النوع من التحوط الميكانيكي قد يحد من التقلبات ويُبقي السعر محصوراً ضمن نطاق ضيق. وتُقدّر القوة الشرائية المتواصلة اللازمة لدفع بيتكوين صعوداً بشكل حاسم بعشرات الملايين. هذا يدعم فرضية أن المقاومة الحالية هي هيكلية بطبيعتها وليست نتيجة تلاعب.

تلاعب أم بنية سوقية؟

يرى بعض المتداولين أن هذا التماسك يعكس سيولة مُهندسة من قبل اللاعبين الكبار، خصوصاً على المنصات الكبرى. في المقابل، يعتبره آخرون مرحلة سوق طبيعية بعد فترة من التقلبات المرتفعة، إلى جانب انخفاض أحجام التداول في مرحلة ما بعد العطلات. وتشير مؤشرات على السلسلة إلى احتمال انتقال بيتكوين من مرحلة تصحيح إلى مرحلة استقرار ضمن نطاق يتراوح بين 80,000 و90,000 دولار، ما يعزز الافتراض بأن السوق لا يفعل سوى هضم تحركاته السابقة.

غالباً ما تسبق فترات التماسك الطويلة تحركات اتجاهية حادة، لا سيما عندما تتعرض التقلبات للضغط. النطاق الحالي يثير توتراً حول ما إذا كان ناتجاً عن ديناميكيات الخيارات أم عن سلوك سوقي طبيعي. وبالنسبة للمتداولين وحاملي المدى الطويل، قد لا يكون وجود التلاعب هو السؤال الأهم، بل متى سينفجر هذا الضغط في النهاية، والأهم في أي اتجاه سيكون ذلك، صعوداً أم هبوطاً.