الفضة تتفوق على الذهب مع ارتفاع قياسي إلى 79 دولارًا في 2025

ارتفعت أسعار الفضة إلى ما يزيد عن 79 دولارًا للأونصة هذا الأسبوع، مسجلةً أعلى مستوى لها على الإطلاق ومختتمةً واحدة من أقوى موجات ارتفاع السلع في عام 2025. ويضع هذا التحرك الفضة بعيدًا أمام الذهب، الذي شهد أيضًا ارتفاعًا ملحوظًا هذا العام لكنه لا يزال متخلفًا من حيث النسبة المئوية. ويشير هذا الارتفاع إلى تحول كبير في سوق المعادن الثمينة، حيث تستفيد الفضة من الطلب كملاذ آمن بالإضافة إلى زيادة الاستخدام الصناعي.

ارتفاع الفضة في 2025 يترك الذهب خلفه

قفزت الفضة بنحو 170٪ منذ بداية العام، مقارنة بارتفاع الذهب بحوالي 80٪ خلال نفس الفترة. وتوسع الفارق في الأداء بشكل مطرد منذ منتصف العام، حيث كسرت الفضة مستويات مقاومة متعددة وتسارعت في حركة شبه عمودية. وبعد أسابيع من التماسك بين 73 و76 دولارًا، انفجرت الأسعار صعودًا في أواخر ديسمبر، مدفوعة بطلب قوي في السوق الفوري، مما دفع الفضة إلى تجاوز 79 دولارًا، وهو ما أطلق موجة جديدة من الشراء المتسارع.

ارتفعت أحجام التداول مع حدوث الاختراق، ما يشير إلى قناعة قوية وراء هذا التحرك. وتظهر بيانات السوق أن هذه الموجة تختلف عن الطفرات المضاربية السابقة، إذ يعتمد معظمها على الطلب الفعلي وقيود العرض. كما أشار مراقبو السوق إلى تحول حاد مقارنةً ببيتكوين، حيث ارتفعت الفضة بنحو 190٪ مقابل البيتكوين خلال الأشهر الأربعة الماضية، وهو ارتفاع استغرق البيتكوين أكثر من عام لتحقيقه خلال موجته في 2024-2025.

عجز المعروض والطلب الصناعي يدفعان الأسعار

تواجه الفضة الآن خامس عجز سنوي متتالي في المعروض. وتشير تقديرات الصناعة إلى نقص يقدر بنحو 95 إلى 149 مليون أونصة هذا العام. وقد واجه إنتاج المناجم صعوبة في مواكبة الطلب، في حين بقيت أحجام إعادة التدوير محدودة. وفي الوقت نفسه، يواصل الطلب الصناعي النمو، فالفضة عنصر أساسي للألواح الشمسية والمركبات الكهربائية والإلكترونيات والأجهزة الطبية ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

مع توسع الطاقة النظيفة والأتمتة، يستمر الاستهلاك في الارتفاع. وأضافت القيود الصينية على الصادرات مزيدًا من الضغط، حيث سيستلزم تصدير الفضة بدءًا من 2026 الحصول على تراخيص حكومية. ونظرًا لدور الصين الكبير في التكرير، أثار هذا التحرك مخاوف بشأن توفر الفضة عالميًا وارتفاع الفروقات السعرية في الأسواق الفعلية.

ردود السوق والإشارات السياسية تضيف وقودًا

جذبت تصريحات شخصيات بارزة الانتباه أيضًا إلى دور الفضة في الاقتصاد العالمي. فقد حذر إيلون ماسك مؤخرًا من أن الفضة ضرورية للعديد من العمليات الصناعية، وهي تصريح انتشر على نطاق واسع في الأسواق المالية.

وفي الوقت نفسه، يواصل المستثمرون البحث عن بدائل، مع إعادة تشكيل تدفقات رأس المال بفعل تخفيضات الفائدة والتوترات الجيوسياسية. ويقارن بعض المتداولين الآن زخم الفضة بدورات فائقة سابقة للسلع، بينما يظل آخرون حذرين. وتُظهر التجارب التاريخية أن الفضة يمكن أن تتحرك بسرعة في كلا الاتجاهين، وغالبًا ما تنتهي الموجات الصاعدة السابقة بتراجعات حادة بعد تبريد الطلب المضاربي.

النظرة المستقبلية قوية ولكن التقلبات قائمة

يشير المحللون إلى أن النظرة طويلة الأجل لا تزال تدعم ارتفاع الأسعار إذا استمر العجز في المعروض. ومن غير المرجح أن يتباطأ الطلب الصناعي على المدى القريب، خاصة مع الاستثمارات العالمية في البنية التحتية للطاقة والتكنولوجيا. ومع ذلك، تظل مخاطر التقلبات مرتفعة، فالصعود السريع للفضة يجعلها عرضة لجني الأرباح وتصحيحات مفاجئة.

تستهدف بعض التوقعات المتفائلة الآن 100 دولار أو أكثر، بينما يتوقع المتفائلون مثل روبرت كيوساكي مستويات أعلى. في المقابل، يحذر آخرون من أن التراجعات الحادة شائعة بعد تسجيل مستويات قياسية. حاليًا، وضع صعود الفضة في 2025 المعدن في قلب الاهتمام العالمي، سواء استمر الارتفاع أو توقف، فقد أعادت الفضة تشكيل مشهد المعادن الثمينة هذا العام.