ارتفاع احتمالات قرار الفيدرالي بشأن الفائدة إلى 96.5% بعد حجب رسوم ترامب بقرار قضائي

نادراً ما تُظهر الأسواق المالية درجة شبه مؤكدة من اليقين، إلا أن المتداولين يسعرون الآن احتمالاً بنسبة 96.5% بأن ينتهي قرار الفيدرالي بشأن الفائدة دون تغيير. وجاء هذا الارتفاع في الثقة رغم صدور حكم قضائي بارز ألغى الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس السابق دونالد ترامب. وسارع المستثمرون إلى إعادة تقييم توقعاتهم لأسعار الفائدة بعد استيعاب التطورات القانونية والإشارات الاقتصادية الأوسع.

كان كثيرون يتوقعون أن يضيف الحكم بشأن الرسوم الجمركية حالة من عدم اليقين إلى نقاشات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. لكن توقعات السوق اتجهت بشكل حاسم نحو الاستقرار. واعتبر المتداولون أن القرار القضائي لن يسبب صدمات فورية للتضخم أو النمو. ونتيجة لذلك، تعززت الثقة في تثبيت الفائدة عبر أسواق السندات والعقود الآجلة.

يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن لحظة حاسمة. فقد تراجع التضخم عن ذروته، فيما يظل النمو الاقتصادي متماسكاً. ويجب على صناع السياسات الموازنة بين استقرار الأسعار وقوة سوق العمل. ومع اقتراب قرار الفيدرالي بشأن الفائدة، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن تثبيت الفائدة يخدم توقعات أسعار الفائدة الحالية بأفضل شكل.

📈UPDATE: 🇺🇸Odds of the Fed holding rates steady have surged to 96.5% despite court striking down Trump’s tariffs. pic.twitter.com/eX3rfAvHuS

— Coin Bureau (@coinbureau) February 21, 2026

سياسة الاحتياطي الفيدرالي في ظل مشهد تجاري متغير

يعيد قرار المحكمة بإلغاء رسوم حقبة ترامب تشكيل البيئة التجارية. فقد أثارت الرسوم سابقاً مخاوف بشأن التضخم المستورد واضطرابات سلاسل الإمداد. وإزالتها تخفف الضغوط السعرية الفورية في بعض القطاعات. غير أن الأسواق تعتقد أن الأثر سيتطور تدريجياً لا بشكل مفاجئ.

تعتمد سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي على البيانات لا على العناوين. ويتابع المسؤولون نمو التوظيف واتجاهات الأجور وقراءات التضخم. وتشير أحدث البيانات إلى زخم اقتصادي معتدل. وهذا يدعم تثبيت الفائدة بدلاً من تغيير سريع في المسار.

تعكس توقعات السوق هذا التوجه. إذ تُظهر أسواق العقود الآجلة إجماعاً واسعاً على عدم التغيير في الاجتماع المقبل. ولا يرى المستثمرون حاجة ملحة لخفض أو رفع الفائدة. ويبقى الاستقرار، في الوقت الراهن، العنوان الأبرز.

لماذا تظل توقعات السوق راسخة

غالباً ما ترسل أسواق السندات إشارات مبكرة قبل تحرك الأسهم. وقد استقرت عوائد سندات الخزانة بعد موجة تقلبات أخيرة. ويعزز هذا الاستقرار فرضية صدور قرار فائدة يمكن التنبؤ به. ويبدو أن المستثمرين مرتاحون لمستويات الاقتراض الحالية.

ترتكز توقعات أسعار الفائدة على اتجاهات التضخم. وتظهر التقارير الأخيرة تراجع الضغوط السعرية دون انهيارها. ولا يزال التضخم الأساسي أعلى من مستهدف البنك المركزي على المدى الطويل. لذلك يتجنب صناع السياسات التسرع في خفض الفائدة.

في الوقت نفسه، يواصل سوق العمل إظهار متانة. تباطأ التوظيف قليلاً لكنه لا يزال قوياً. كما يدعم نمو الأجور إنفاق المستهلكين. وتعزز هذه العوامل توقعات السوق ببقاء سياسة الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير.

لحظة مفصلية للاستقرار النقدي

تقف الأسواق الآن عند نقطة تحول. فقد أثار الحكم القضائي عناوين بارزة، لكنه لم يزعزع الاستقرار المالي. بل عزز المتداولون قناعتهم بأن قرار الفيدرالي بشأن الفائدة سيبقى دون تغيير.

تبرز هذه الثقة مدى توافق توقعات السوق مع البيانات الاقتصادية الحالية. وتشير توقعات أسعار الفائدة إلى اعتدال تدريجي لا تحولات حادة. وتهدف سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على هذا التوازن.

يدرك المستثمرون أن البنوك المركزية نادراً ما تتخذ قرارات متسرعة. فهي تستجيب لاتجاهات مستدامة لا لأحداث منفردة. ومع تباطؤ التضخم تدريجياً واستمرار النمو، يبدو التثبيت خياراً منطقياً.

ستختبر الأسابيع المقبلة هذا اليقين المرتفع. لكن في الوقت الحالي، تعكس نسبة 96.5% إجماعاً لافتاً. وتبدو الأسواق المالية موحدة خلف مسار ثابت في المرحلة المقبلة.