سولانا ريزيرف تُعيد تعريف صافي قيمة الأصول (NAV) باستخدام صيغة solNAV

كشف احتياطي سولانا الاستراتيجي عن طريقة مبتكرة لتحديد صافي قيمة الأصول (NAV)، حيث قدم مقياسين حديثين هما mNAV (القيمة الدفترية للسوق 26) وsolNAV (حيازات SOL للسوق 26). هذا الإجراء يأتي كرد فعل على الارتباك الذي يواجهه المستثمرون في تقييم سندات الخزانة المشفرة مقارنةً بالتمويل التقليدي. صيغة solNAV، مقارنةً بحسابات صافي قيمة الأصول التقليدية التي لا تأخذ بعين الاعتبار الأصول غير المادية، تكشف فقط عن أرصدة رموز SOL الخاصة بسولانا. هذا يعزز من وضوح الأصل للمستثمرين ويساعدهم في تشكيل فهم أفضل لقيمته الأساسية.

يؤيد تطبيق SolNAV إعلان الرئيس ترامب في مارس 2025 عن احتياطي الولايات المتحدة من العملات الرقمية، الذي تضمن SOL إلى جانب بيتكوين وإيثريوم وXRP وADA. نتج عن هذا الإعلان زيادة بنسبة 25% في سعر Solana، مما عزز من قيمتها الاستراتيجية وحث الكثيرين على السعي لمزيد من التوضيح حول تقييمها في عالم العملات الرقمية.

مقارنة بين mNAV وsolNAV

يتم تطبيق تقنيات التمويل التقليدية على mNAV:

mNAV = القيمة السوقية ÷ (الأصول مطروحًا منها الالتزامات).

هذا يُفسر كل ما ورد في الميزانية العمومية، بما في ذلك عمليات التحقق والإيرادات الأخرى. مع ذلك، يقول النقاد إنه لا يُمثل تمامًا طبيعة العملات المشفرة المتقلبة والمُركزة على سندات الخزانة.

بدلاً من ذلك، يفصل solNAV قيمة الخزانة الخاصة بـ Solana:

Market Cap SOL Holdings = solNAV.

على سبيل المثال، باستخدام البيانات من Solana Reserve:

القيمة السوقية: 393.4 مليون دولار

ممتلكات SOL: 1.42 مليون SOL × 193.27 دولارًا أمريكيًا = 274.4 مليون دولار أمريكي

solNAV ≈ 1.43

آثار صيغة solNAV

أثار ظهور SolNAV جدلاً واسعاً في مجتمع العملات المشفرة. يرى بعض المحللين أن SolNAV يتجاهل الأصول التجارية الأخرى، بينما يرى آخرون أنها مجرد طريقة تشغيل بسيطة ومفتوحة.

اعتبارًا من 18 أغسطس 2025، وبسعر تداول SOL تقريبًا 195 دولار أمريكي، فإن قيمة خزينة سولانا تصل إلى حوالي 277 مليون دولار أمريكي، مع بقاء صافي قيمة الأصول (solNAV) عند نحو 1.43. يعتبر سعر احتياطي سولانا، الذي يبلغ ضعفًا واحدًا، أكثر تحفظًا وانسجامًا بالمقارنة مع مؤسسات أخرى مثل DeFi Development Corp، التي تتداول بسعر 1.8 ضعفًا على حيازتها من SOL. استفادت من هذا الابتكار في فترة تشهد فيها احتياطات العملات المشفرة الأمريكية تغييرات جذرية في النظام المالي العالمي. إن إدراج SOL يمثل أهمية كبيرة في السياق الجيوسياسي.