ألمانيا ترفض خفضًا أوسع لضريبة الطاقة، وتشير إلى تحول مالي قبل قرار البنك المركزي الأوروبي

قررت الحكومة الائتلافية في ألمانيا عدم توسيع نطاق خفض ضريبة الكهرباء ليشمل الصناعات التي تستهلك كميات كبيرة من الطاقة. فضل الدعم المخصص على الإعفاء الكامل. يهدف التخفيض الحالي للضرائب على الكهرباء إلى الحد الأدنى المطلوب من قبل الاتحاد الأوروبي لكبار المستهلكين الصناعيين، وذلك لحماية تنافسيتهم في ظل زيادة أسعار الطاقة. حظيت اقتراحات توسيع الخصومات لتشمل الأسر والشركات الصغيرة بتأييد من الحزب الاشتراكي الديمقراطي وحزب الخضر. لكن الاقتراح لم ينل تأييد الأغلبية، وتم رفضه في نهاية المطاف.

دافع وزير المالية كريستيان ليندنر عن القرار، مشيرًا إلى أنه يحمل طابعًا ماليًا وسليمًا من الناحية الاقتصادية. وتخطط الحكومة لإنهاء الميزانية الفيدرالية لعام ٢٠٢٥ بحلول منتصف يوليو. يسعى المسؤولون للحفاظ على الدعم ضمن حدود معينة لتفادي تجاوز النفقات. يعكس هذا التوجه العودة إلى الانضباط المالي. لقد قيّدت حكم المحكمة الذي أصدر العام الماضي قدرة برلين على إعادة تخصيص الأموال غير المستخدمة المخصصة لجائحة كورونا.

موقف برلين بشأن الميزانية يرسل إشارات عبر الاتحاد الأوروبي

قد يكون لرفض ألمانيا توسيع نطاق التخفيضات الضريبية تأثير على الاتجاه السياسي العام في أوروبا. لا تزال العديد من دول الاتحاد الأوروبي تدعو إلى المرونة في الميزانية، مع الرغبة في تعزيز الأهداف البيئية وإعادة بناء الاقتصاد. الأسلوب الذي تتبعه برلين في ضبط النفس يؤدي إلى توترات في كافة أرجاء الاتحاد. قد يكون وضعها المالي بمثابة امتحان لوحدة الكيان، خصوصًا بين البلدان التي تتطلع للحصول على مساعدة مالية مشتركة.

يلعب التوقيت دورًا محوريًا هنا. يدرس البنك المركزي الأوروبي المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة. قد تُقلل خطوة ألمانيا من أدوات البنك المركزي الأوروبي لدعم النمو. قد تُضعف الميزانية المحدودة في أكبر اقتصاد أوروبي آمال التعافي، وقد تُؤخر أيضًا تطبيق سياسة نقدية أكثر مرونة. وهذا يُبقي العائدات الحقيقية أعلى في جميع أنحاء المنطقة

سوق العملات المشفرة يواجه رياحًا معاكسة غير مباشرة

تؤثر الاستراتيجية المالية الألمانية بشكل متتابع على أسواق العملات الرقمية. هذا التأثير له تأثيرات على تعدين البيتكوين، ورموز الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، والاستراتيجيات المرتبطة بالاقتصاد الكلي. تشكل التكاليف العالية للطاقة وقلة الدعم الحكومي عقبات كبيرة. يمكن أن يتوجه معدّو البيانات ومراكز التعدين إلى مواقع ذات تكلفة أقل. أيضًا، قد تدفعهم الضرائب المنخفضة وتكاليف الطاقة في أماكن أخرى إلى اتخاذ قرار مغادرة ألمانيا.

قد تؤدي ضغوط الميزانية إلى إبطاء الابتكارات في مجال التمويل الأخضر أيضًا. تستند أصول المناخ الرمزي ومنصات بلوكتشين البيئية والاجتماعية والحوكمة إلى الدعم الحكومي. من دون هذا الدعم، قد تواجه هذه المشاريع عوائق. قد تفقد مشاريع مثل السندات الخضراء الرقمية أو أسواق الكربون قوتها الدافعة. وهذا قد يؤدي إلى تراجع موقع أوروبا في مجال التمويل البيئي والاجتماعي والحوكمة المبنية على العملات الرقمية.

أمن الطاقة يشكل الأولويات المالية

يظهر قرار ألمانيا أيضًا توجسًا جيوسياسيًا. لا تزال أوروبا تعيد هيكلة سلاسل إمداد الطاقة لديها بعد الغزو الروسي لأوكرانيا. تفضل برلين تجنب التحفيز على استهلاك زائد، وتُولي أهمية كبيرة لاستقرار الطاقة والمرونة على المدى الطويل. يؤثر هذا الخيار على سياسات المالية والتنظيمية.

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، يُفاقم هذا الأمر حالة عدم اليقين. قد تجد مشاريع الطاقة القائمة على تقنية بلوكتشين فرصًا أقل في ألمانيا. قد يُحد تركيز الحكومة على الحفاظ على البيئة من ابتكارات الأصول الرقمية المرتبطة بالبنية التحتية والاستدامة.

الاتجاه المالي يحدد لهجة التوقعات الاقتصادية في أوروبا

رفض ألمانيا لتوسيع تخفيضات أسعار الكهرباء يعكس بوضوح العودة إلى سياسة التقشف الصارمة. من المحتمل أن يُعد هذا الخيار طريقًا اقتصاديًا لأوروبا. وهذا قد يؤثر على سياسة المصرف المركزي الأوروبي، وتنسيق الاتحاد الأوروبي، بل وحتى على نشاط العملات الرقمية. الرسالة الموجهة من برلين كانت صارمة. الأولوية في منطقة اليورو تتعلق بالرقابة المالية وليس بتخفيف الأعباء. سواءً كان ذلك متعمدًا أم لا، فقد أكدت ألمانيا أن عصر التخفيف الشامل قد يتراجع ليحل محله مرحلة جديدة من الحذر والمراقبة.