آرثر هايز: هبوط سعر البيتكوين مرتبط بتراجع السيولة بالدولار

قال آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لمنصة BitMEX، إن الهبوط الأخير لسعر البيتكوين ليس مفاجئاً. فقد انخفضت العملة المشفرة بنسبة 6٪ لتصل إلى 82,000 دولار في 30 يناير 2026. وأوضح هايز أن هذا التراجع يعود إلى انخفاض السيولة بالدولار الأمريكي بمقدار 300 مليار دولار، وليس نتيجة أي حدث محدد يتعلق بالعملات المشفرة.

لماذا السيولة مهمة

يعود معظم هذا الهبوط إلى زيادة قدرها 200 مليار دولار في الحساب العام للخزانة الأمريكية. إذ تحتفظ الحكومة الأمريكية بأموال إضافية استعداداً لإنفاق محتمل خلال فترة الإغلاق الحكومي، ما يعني توافر سيولة أقل في السوق، ويؤثر سلباً على الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.

عندما تقل السيولة، غالباً ما يقوم المستثمرون ببيع المراكز ذات الرافعة المالية ويقللون المخاطر، ما قد يؤدي إلى انخفاض حاد في الأصول المشتراة بأموال مقترضة. لذلك، يرى هايز أن هذا الهبوط هو رد فعل طبيعي للسوق على التغيرات الكبيرة في الاقتصاد.

مؤشر USDLIQ

مؤشر USDLIQ، الذي يتتبع سيولة الدولار، انخفض حوالي 7٪ خلال ستة أشهر. وتظهر البيانات التاريخية أنه عندما تكون السيولة مرتفعة، تميل الأصول المضاربة مثل البيتكوين إلى الارتفاع. بينما يؤدي انخفاض السيولة إلى حدوث تصحيحات أو تباطؤ في السوق.

يشير هايز إلى أن ضعف البيتكوين الأخير يتوافق مع هذه الأنماط التاريخية، لذا فإن الضغط على BTC عند تشديد السيولة بالدولار ليس أمراً غير مألوف.

تحوّل الأموال نحو الأصول الآمنة

يتجه بعض المستثمرين نحو الأصول الملاذية الآمنة مثل الذهب. عندما تنخفض السيولة، يفضل الناس الخيارات الأكثر أماناً على الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. وقد يدفع هذا التحوّل أسعار البيتكوين للانخفاض مؤقتاً.

خلاصة

تُظهر وجهة نظر هايز أن هبوط سعر البيتكوين يتأثر أكثر بالاقتصاد الكلي من الأخبار الخاصة بالعملات المشفرة. متابعة اتجاهات السيولة، وتغيرات حساب الخزانة، وسلوك المستثمرين تساعد على تفسير تقلبات BTC.

على الرغم من أن الانخفاضات القصيرة الأجل قد تبدو مقلقة، إلا أنها غالباً جزء من دورة سوقية طبيعية. وعلى المدى الطويل، يميل البيتكوين إلى النمو عندما تتوسع السيولة ويستعيد المستثمرون ثقتهم.

بشكل عام، توضح تحليلات هايز أن الهبوط الحالي لسعر البيتكوين هو رد فعل طبيعي للظروف الاقتصادية، ويجب على المستثمرين مراقبة الصورة الكاملة وليس مجرد أخبار العملات المشفرة لفهم تغيرات سعر BTC.