هونغ كونغ تمضي قدماً في خطط ترخيص تداول العملات الرقمية وخدمات الحفظ

تتخذ هونغ كونغ خطوة جديدة نحو تشديد الرقابة على العملات الرقمية. ففي 24 ديسمبر، أصدرت كل من مكتب الخدمات المالية والخزانة ولجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة بشكل مشترك ملخصاً لنتائج مشاورة عامة. يوضح هذا الملخص خططاً لدفع قواعد الترخيص لمقدمي خدمات تداول الأصول الافتراضية وخدمات الحفظ. وتهدف الخطوة إلى تعزيز الإطار التنظيمي مع دعم التطور طويل الأجل لسوق الأصول الرقمية في هونغ كونغ. وقالت السلطات إن الإطار سيركز على نزاهة السوق، وحماية المستثمرين، والمرونة التشغيلية.

نظام ترخيص لمقدمي خدمات التداول والحفظ

بموجب المقترح، سيخضع مقدمو خدمات تداول الأصول الافتراضية لنظام ترخيص مشابه للتعامل في الأوراق المالية التقليدية. ويعكس هذا الهيكل إلى حد كبير الأنشطة الخاضعة للتنظيم من النوع الأول بموجب قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ. أما بالنسبة لمقدمي خدمات الحفظ، فسيكون نطاق التنظيم أضيق، لكنه أكثر صرامة.

吴说获悉，根据香港财务事务及库务局（财库局）与证券及期货事务监督委员会（证监会）联合发布的咨询总结，香港将进一步推进虚拟资产交易与托管服务提供者的发牌制度。此举旨在加强对虚拟资产交易与托管服务的监管，确保市场的稳健和可持续发展。此次咨询还提到，针对虚拟资产管理服务和提供意见的服务…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) December 24, 2025

ويخطط المنظمون لاستهداف المخاطر المرتبطة بحيازة أصول العملاء، لا سيما ما يتعلق بالتحكم في المفاتيح الخاصة وحفظها. ويهدف ذلك إلى تقليل الإخفاقات المرتبطة بالحفظ وتعزيز أمن أصول العملاء. وأشار ملخص المشاورة إلى وجود دعم قوي من القطاع. فقد أيد معظم المشاركين توسيع نطاق التنظيم ليشمل التداول والحفظ، عقب إطلاق نظام ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية في يونيو 2023.

ملاحظات السوق تشكل اتجاه السياسة

أُغلق باب المشاورة الأولية في أغسطس 2025. وتلقى المنظمون أكثر من 190 مداخلة من مشاركين في السوق، وجماعات صناعية، وغرف تجارة، وهيئات مهنية. وأيدت الملاحظات بشكل عام اتجاه المقترحات. إلا أن المشاركين طالبوا أيضاً بتعريفات أوضح ومتطلبات أكثر تخصيصاً لأنواع مختلفة من خدمات الأصول الافتراضية. ورداً على ذلك، قامت السلطات بتنقيح الإطار لتمييز أوضح بين أنشطة التداول، والحفظ، والإدارة، وتقديم المشورة. ويهدف هذا الفصل إلى تقليل الالتباس وضمان خضوع الشركات لقواعد تتناسب مع أنشطتها الفعلية.

مشاورة جديدة حول خدمات المشورة وإدارة الأصول

بالتوازي مع نشر ملخص المشاورة، أطلقت هونغ كونغ مشاورة عامة جديدة لمدة شهر واحد. تركز هذه المرحلة على أنظمة ترخيص خدمات المشورة في الأصول الافتراضية ومقدمي إدارة الأصول الافتراضية. وكانت هذه الخدمات في الأصل متوقعة أن تندرج ضمن إطار خدمات التداول. غير أن المنظمين غيروا المسار الآن. وبدلاً من ذلك، يعتزمون تنظيمها ضمن أنظمة مشابهة لتلك المعمول بها في أسواق الأوراق المالية التقليدية. ويهدف هذا التغيير إلى تحديد واضح للأنشطة التي تندرج تحت كل ترخيص. وستستمر فترة المشاورة الجديدة حتى 23 يناير 2026، وقد دعت السلطات الجمهور إلى تقديم آرائهم.

المسار التشريعي والتموضع العالمي

قال مسؤولون إن أنظمة الترخيص المقترحة تهدف إلى تحقيق توازن بين الابتكار وإدارة المخاطر. كما شددوا على طموح هونغ كونغ في الحفاظ على مكانتها كمركز مالي عالمي، مع الالتزام بمعايير تنظيمية عالية. وبعد مراجعة الملاحظات الواردة من المشاورة الأخيرة، تخطط الحكومة لوضع الصيغة النهائية للمقترحات التشريعية. وتتوقع السلطات تقديم مشروع القانون إلى المجلس التشريعي في عام 2026.

وفي حال إقراره، سيعزز الإطار المقترح نهج هونغ كونغ في تنظيم العملات الرقمية. كما سيقرب الإشراف على الأصول الافتراضية من القواعد المعمول بها في الأسواق المالية القائمة. وباختصار، ترسل هونغ كونغ إشارة إلى الاستمرارية أكثر من كونها تحولاً في السياسة. فالتنظيم سيتوسع، والتوقعات سترتفع، وستحتاج الشركات إلى استراتيجيات امتثال أوضح مع انتقال المدينة نحو نظام أصول رقمية أكثر تنظيماً.