مايكل سايلور: بيتكوين قد تصبح أكبر أصل في العالم

أبرز منشور حديث على منصة Crypto Rover تعليقًا صاعدًا جديدًا من مايكل سايلور، أحد أبرز المؤيدين المؤسسيين لبيتكوين. صرّح سايلور بأن بيتكوين قد تصبح أكبر أصل في العالم خلال الـ 48 شهرًا القادمة. أثار هذا التصريح اهتمامًا واسعًا فور نشره، إذ يوحي بتجاوز بيتكوين للفئات التقليدية للأصول مثل الذهب والأسهم والسندات السيادية من حيث القيمة السوقية. وبينما يُعد التصريح مستقبليًا وتكهنًا، إلا أنه يتوافق مع الأطروحة العامة الطويلة الأمد التي يتبناها سايلور علنًا، ولا يمثل تغييرًا مفاجئًا في رؤيته.

الأساس الذي يستند إليه تصريح سايلور

يرتكز موقف سايلور على افتراض اعتماد مؤسسي مستدام، وليس على دورات الأسعار قصيرة الأجل. في تعليقاته السابقة، أشار إلى أن بيتكوين تعمل كوسيلة تخزين قيمة متفوقة بفضل العرض المحدود، والسيولة العالمية، والمقاومة للتضخم النقدي. غالبًا ما تفترض توقعاته معدل نمو سنوي مركب مرتفع مدفوعًا بتدفقات رأس المال من الشركات، ومديري الأصول، وفي نهاية المطاف الكيانات السيادية. ومع ذلك، يظل هذا نموذجًا نظريًا وليس مسارًا مؤكدًا.

السياق الحالي للسوق ووضع التصريح

في الوقت الراهن، لا تزال القيمة السوقية لبيتكوين أقل بكثير من الذهب والأسواق العالمية للأسهم. لا يزال الذهب يحتفظ بمكانته كأكبر أصل لتخزين القيمة، في حين تمثل الأسهم رأس المال المنتج وليس أدوات تحوط نقدية. تعكس مكانة بيتكوين قبولها المتزايد وتقلبها في الوقت نفسه. وعلى الرغم من إطلاق صناديق ETF الفورية وتوسع الوصول المؤسسي، لا تزال بيتكوين تتداول كأصل هجين، تتصرف جزئيًا كالذهب الرقمي وجزئيًا كأداة حساسة للمخاطر خلال فترات التوتر الاقتصادي الكلي.

الاعتماد المؤسسي هو المتغير الأساسي

يشير مؤيدو أطروحة سايلور إلى البنية التحتية المؤسسية باعتبارها المحرك الرئيس. لقد خفّضت صناديق ETF الفورية عقبات دخول المستثمرين التقليديين، بينما نضجت أطر الحفظ والامتثال. تعزز هذه التطورات حالة الاستثمار طويلة الأجل، لكنها لا تضمن اعتمادًا خطيًا. يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تخصيص رأس المال بحذر، غالبًا بتأثرهم بالظروف الكلية، والوضوح التنظيمي، وقيود المخاطر في المحافظ. نتيجة لذلك، يكون الاعتماد تدريجيًا وليس تصاعديًا بشكل حاد.

المعنويات مقابل الواقع البنيوي

يبرز عرض المنشور الثقة والسلطة، وهو ما يتوافق بقوة مع معنويات المتداولين الأفراد خلال المراحل الصاعدة. ومع ذلك، فإن الثقة وحدها لا تتجاوز القيود البنيوية. لكي تصبح بيتكوين أكبر أصل في العالم، سيتعين عليها امتصاص رأس مال على نطاق نادر الحدوث في التاريخ المالي. من المرجح أن تشمل هذه العملية فترات نمو سريع يتبعها توطيد طويل الأمد. يظل التقلب سمة مميزة، وليس عيبًا مؤقتًا.

منظور تاريخي حول التوقعات الجريئة لبيتكوين

كانت التوقعات الجريئة جزءًا من سرد بيتكوين منذ سنواتها الأولى. في الدورات السابقة، أُطلقت ادعاءات مماثلة قبل سنوات من الوصول الفعلي إلى معالم الاعتماد. أثبتت بعض التوقعات دقتها من حيث الاتجاه لكنها كانت مبكرة في التوقيت. في حين قللت أخرى من الاحتكاك الناتج عن التنظيم، والتشديد الكلي، وتغير شهية المخاطرة. ظل دفاع سايلور مستمرًا، وقد استفادت MicroStrategy من تعرضها طويل الأجل لبيتكوين خلال موجات الصعود، لكن توقيت وحجم التأثير لا يزالان غير مؤكدين.

ما يهم فعليًا في المستقبل

بدلاً من التركيز على الجداول الزمنية، سيراقب السوق المؤشرات القابلة للقياس. تشمل هذه التدفقات المستمرة لصناديق ETF، واعتماد الشركات على البيتكوين في ميزانياتها، والتطورات التنظيمية، وسلوك بيتكوين خلال فترات الضغط الاقتصادي. إذا استمرت بيتكوين في الاحتفاظ بالقيمة أثناء الانكماشات، فإن رواية تخزين القيمة ستقوى. وإذا لم يحدث ذلك، ستظل المقارنات مع الذهب طموحة أكثر من كونها واقعية. ستختبر السنوات القادمة قدرة بيتكوين على التحول من أصل عالي النمو إلى أصل عالمي مهيمن.