عمليات بيع من صناديق BlackRock ETF تضغط على بيتكوين وإيثريوم

عادت تدفقات الخروج من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) إلى الواجهة خلال الأسبوع الماضي، بعدما أجرت عدة صناديق كبيرة تخفيضات ملحوظة في انكشافها على العملات الرقمية، من بينها BlackRock، التي باعت ما يقرب من 480 مليون دولار من بيتكوين في صفقة واحدة، إضافة إلى صناديق أخرى باعت مجتمعة أكثر من 238 مليون دولار من إيثريوم. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تتجدد النقاشات داخل سوق العملات الرقمية حول دلالات هذه الجولة الجديدة من التحركات.

تكمن أهمية هذه التدفقات الخارجة بشكل أساسي في توقيتها. فقد جاءت في وقت كانت فيه الأسواق تتعامل مع حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وتغير التوقعات بشأن أسعار الفائدة، وارتفاع التقلبات في الأسواق. كما أن عمليات البيع الكبيرة من صناديق ETF الكبرى يكون لها عادة تأثير واضح على معنويات المتداولين على المدى القصير، إذ تعكس هذه الصناديق مراكز المستثمرين المؤسسيين الكبار.

BREAKING: 🇺🇸 BlackRock and other ETFs have sold $479.6 million worth of Bitcoin and $238.6 million worth of Ethereum. pic.twitter.com/C4HJdkiaIF

— Ash Crypto (@AshCrypto) January 21, 2026

لماذا خفّضت BlackRock وصناديق ETF انكشافها على العملات الرقمية الآن

تتأثر تدفقات الأموال المؤسسية إلى العملات الرقمية أو خروجها منها غالباً بالإشارات الاقتصادية الكلية أكثر من تأثرها بأخبار خاصة بسوق الكريبتو. فارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار عادة ما يضغطان على الأصول عالية المخاطر. ومع زيادة تقلبات الأسهم والأصول الرقمية، يلجأ مديرو الصناديق إلى إعادة موازنة محافظهم الاستثمارية.

تعكس التدفقات الخارجة الأخيرة لبيتكوين من صناديق ETF مزيجاً من جني الأرباح من قبل مديري هذه الصناديق، واستراتيجية نشطة لإعادة التموضع، خاصة أن بيتكوين كانت قد حققت أداءً متفوقاً بشكل ملحوظ خلال الفترة التي سبقت صدور البيانات الاقتصادية الأميركية الأخيرة. ورغم أن الهدف من هذه التحركات هو الحد من مخاطر الهبوط المحتملة، فإنها لا تعني بحد ذاتها تبنّي نظرة هابطة طويلة الأجل تجاه بيتكوين.

أما عمليات بيع إيثريوم عبر صناديق ETF فجاءت بدوافع مشابهة. فترسخ إيثريوم كفئة أصول أساسية لدى المستثمرين المؤسسيين أدى إلى تدفق كبير لرؤوس الأموال نحو سوقها، إلا أن مرحلة التماسك السعري على المدى القصير شجعت الصناديق على تقليص انكشافها. وتميل المؤسسات عادة إلى تدوير رأس المال بدلاً من الاحتفاظ بالمراكز خلال فترات عدم اليقين.

كيف تؤثر تدفقات خروج بيتكوين من صناديق ETF على معنويات السوق

يمكن لصناديق ETF التي تتداول بيتكوين أن تؤثر على السعر بما يتجاوز حجم التداول الفعلي المقوّم بالدولار، وذلك بسبب طبيعة التدفقات المؤسسية. فعندما يكون هناك طلب على وحدات ETF، يفسر المتداولون ذلك على أنه إشارة ثقة من المؤسسات. أما عند حدوث عمليات بيع، فيُنظر إليها على أنها مؤشر على احتمال استمرار الهبوط في الأصل الأساسي، ما يدفع المتداولين إلى تقليص مخاطرهم في السوق.

هذا الضغط البيعي قد يؤدي إلى تسارع حركات التصحيح على المدى القصير. وغالباً ما تنكسر مناطق السيولة عندما تُنفذ عدة أوامر كبيرة في الوقت نفسه على منصات التداول. وعندما تتحرك الأسعار بفعل صفقة ETF، تميل إلى الارتداد سريعاً، لكن بعد انحسار ضغط البيع، تعود للتداول وفق الاتجاه العام للسوق.

كما تؤثر عمليات الشراء المؤسسي عبر صناديق ETF على أسواق المشتقات. فعادة ما تتحول معدلات تمويل العقود الآجلة إلى قيم سلبية عند حدوث عمليات بيع مكثفة عبر ETF، ما يزيد التقلبات ويوفر فرص ارتداد مربحة للمستثمرين طويلَي الأجل الذين يراقبون هذه التطورات عن كثب.

بيع صناديق ETF لإيثريوم يزيد الضغط على العملات البديلة

لا يقتصر تأثير بيع صناديق ETF لإيثريوم على سعر ETH وحده. إذ يشكل إيثريوم العمود الفقري للتمويل اللامركزي ونظم الرموز. وعندما تقلص المؤسسات انكشافها على ETH، غالباً ما تتبعها العملات البديلة الأخرى.

وتؤدي تدفقات خروج بيتكوين من صناديق ETF، إلى جانب بيع إيثريوم عبر الصناديق نفسها، إلى تعزيز حالة الحذر في السوق. وخلال هذه الفترات، يتجه المتداولون إلى التحول نحو العملات المستقرة، فيما تخرج السيولة مؤقتاً من الأصول المضاربية في مختلف أنحاء السوق.

ورغم الضغوط قصيرة الأجل، تظل أساسيات إيثريوم قوية. إذ تستمر تحديثات الشبكة، وتحسينات التوسع، ونشاط المطورين في النمو. وغالباً ما تعود المؤسسات إلى السوق بعد انحسار التقلبات واستقرار الأسعار.

خلاصات أساسية لمشاركي سوق العملات الرقمية

تشير تدفقات خروج بيتكوين من صناديق ETF إلى حذر قصير الأجل أكثر من كونها دليلاً على ضعف طويل الأمد. كما يعكس بيع صناديق ETF لإيثريوم إدارة للمخاطر على مستوى المحافظ. وتظل تدفقات الأموال المؤسسية في سوق العملات الرقمية ديناميكية وسريعة التفاعل مع تطورات الأسواق الأوسع.

غالباً ما تخلق التقلبات فرصاً للمستثمرين المنضبطين. وفهم سلوك صناديق ETF يساعد المتداولين على التعامل مع فترات عدم اليقين. وفي دورات السوق، تكون المكافأة من نصيب الصبر واتخاذ القرارات المبنية على المعرفة.