صندوق ETF لـ XRP يبدأ التداول تلقائيًا دون موافقة رسمية، حسب محلل

أصبح أول صندوق تداول ETF لـ XRP في الولايات المتحدة متاحًا للتداول، لكن ليس بالطريقة التي توقعها كثير من المستثمرين. فقد أُطلق صندوق Teucrium 2x Long Daily XRP ETF (XXRP) تلقائيًا بعد انتهاء الموعد النهائي التنظيمي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خلال فترة إغلاق الحكومة. ويحذر المحللون من أن هذا الصندوق لم يحصل على موافقة مباشرة من اللجنة، مما يسلط الضوء على عملية غير معتادة في الأسواق الأمريكية.

كيفية عمل صندوق XXRP

يوفر صندوق Teucrium XXRP تعرضًا مضاعفًا بمقدار 2x لتحركات سعر XRP اليومية. ولا يحتفظ الصندوق بالرموز مباشرة. بل يحقق هدفه من خلال اتفاقيات المقايضة وعقود الفيوتشر. ويستخدم منتجات متداولة في البورصة الأوروبية كمعايير مرجعية. يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض مضاعف دون الحاجة إلى محفظة تشفير، أو حساب في الفيوتشر، أو حفظ مباشر للأصول.

تم تصميم الصندوق للتداول التكتيكي قصير المدى، حيث يُعيد ضبط مراكزه يوميًا. ونظرًا لتأثيرات التركيب، قد تختلف العوائد عن ضعف أداء XRP التراكمي مع مرور الوقت. حتى 3 أكتوبر، كان سعر XXRP السوقي 35.76 دولارًا، بانخفاض 3.9٪ عن الإغلاق السابق. وعلى الرغم من الانخفاض، جذب الصندوق بالفعل أكثر من 300 مليون دولار من التدفقات الصافية، مما يشير إلى اهتمام كبير من المتداولين الأمريكيين الباحثين عن تعرض مضاعف لـ XRP.

رؤى المحللين حول الموافقة على الصندوق

أوضح Kyledoops، مقدم برنامج التحليل الفني Crypto Banter، إطلاق الصندوق غير المعتاد، وقال: «الموافقات على صناديق ETF ليست متساوية». فقد أُطلق صندوق Teucrium XXRP تلقائيًا بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940، ما يعني أن صمت اللجنة تم اعتباره امتثالًا. وهذا يختلف عن صناديق ETF الفورية (Spot)، مثل LTC وSOL وXRP، التي تتطلب موافقة مباشرة من اللجنة قبل الإطلاق.

غالبًا ما تمر صناديق ETF القائمة على الفيوتشر «خلسة» أثناء التأخيرات التنظيمية، كما حدث مع XXRP. وقد أثارت هذه العملية تساؤلات حول ما إذا كانت اللجنة ستوافق على صناديق ETF الفورية الأخرى بمجرد استئناف عملها الطبيعي بعد الإغلاق. ويشير المحللون إلى أن المنتجات المربوطة بالرافعة المالية مثل XXRP تنطوي على مخاطر عالية بسبب التقلب، وإعادة الضبط اليومية، وإمكانية انخفاض السيولة السوقية.

السمات والمخاطر الرئيسية

يستهدف صندوق XXRP مضاعفة العائد اليومي لـ XRP. فإذا ارتفع XRP بنسبة 1٪ في يوم واحد، يسعى الصندوق لتحقيق 2٪ مكاسب، والعكس صحيح عند انخفاض 1٪، مما يؤدي إلى خسارة بنسبة 2٪. تعزز إعادة التوازن اليومية الأرباح والخسائر، كما أن الاحتفاظ بالمراكز بين عشية وضحاها يضيف مخاطر إضافية نتيجة تحركات السوق بين الإغلاق وفتح اليوم التالي. كما يصدر الصندوق نموذج 1099 للإبلاغ الضريبي، مما يجعله أكثر سهولة للمستثمرين الأمريكيين، دون تعقيدات ملكية التشفير المباشرة أو حسابات الفيوتشر. ومع ذلك، فهو ليس مخصصًا صراحةً للاحتفاظ طويل المدى. ويجب على المستثمرين قراءة نشرة الصندوق بعناية لفهم الرافعة المالية، والمخاطر، وإعادة الضبط اليومية.

تأثير الصندوق على السوق

يمثل إطلاق XXRP مرحلة مهمة لتعرض XRP في الولايات المتحدة، حتى بدون موافقة مباشرة من اللجنة. إذ أصبح لدى المستثمرين ذوي الرافعة المالية الآن وسيلة منظمة لتداول تحركات سعر XRP، مما يزيد من السيولة والمشاركة السوقية المحتملة. بينما لا تزال صناديق ETF الفورية لـ XRP قيد الانتظار، يبرز صندوق XXRP الاهتمام المتزايد بمنتجات الاستثمار في الأصول الرقمية، ويعكس أيضًا المشهد التنظيمي المتطور.

يراقب المتداولون والمستثمرون المؤسسيون عن كثب، حيث يمكن أن تؤثر القرارات المقبلة للجنة الأوراق المالية على اعتماد XRP والأصول الرقمية الأخرى في التمويل التقليدي. يوفر صندوق Teucrium XXRP طريقة مبتكرة للمتداولين للتعامل مع XRP في ظل عدم اليقين التنظيمي. ويحذر الخبراء من أن التعرض باستخدام الرافعة المالية ينطوي على مخاطر مضاعفة، ويتطلب إدارة حذرة لأي شخص يشارك في هذا العرض الجديد.