صناديق المؤشرات الفورية لإيثريوم تنهي سلسلة تدفقات خارجة استمرت ستة أيام مع تدفقات داخلة بقيمة 44 مليون دولار

عادت صناديق المؤشرات الفورية لإيثريوم إلى المنطقة الإيجابية بعد نحو أسبوع من عمليات الاسترداد. ووفقاً لبيانات منصة SoSoValue، سجلت الصناديق صافي تدفقات داخلة بلغ 44.16 مليون دولار في 9 سبتمبر، منهية بذلك ستة أيام متتالية من التدفقات الخارجة. هذا الارتداد يعكس تجدد ثقة المستثمرين في إيثريوم. اللافت أن كامل التدفقات جاء من صندوق BlackRock المدرج في ناسداك تحت الرمز ETHA، والذي استوعب جميع التدفقات البالغة 44.16 مليون دولار. ويحتفظ الصندوق الآن بأصول صافية قدرها 15.76 مليار دولار، مع تدفقات تاريخية تراكمية وصلت إلى 12.66 مليار دولار.

دفعت التدفقات القوية في صندوق ETHA إجمالي قيمة صناديق المؤشرات الفورية لإيثريوم إلى 27.39 مليار دولار، ما يمثل 5.27% من إجمالي القيمة السوقية لإيثريوم. هذا يعكس تنامي دور أدوات الاستثمار المؤسسي في سوق إيثريوم. أما بقية المُصدِرين، ومن بينهم Fidelity وVanEck وBitwise، فلم يسجلوا أي تدفقات جديدة خلال الفترة ذاتها. فيما تظل صناديق Grayscale تحت ضغط، مع تدفقات خارجة تراكمية بلغت 4.6 مليار دولار رغم تعافي السوق مؤخراً.

سياق السوق ومعنويات المستثمرين

يأتي هذا التحول بعد أسبوع اتسم بالتقلبات لإيثريوم. فقد تم تداول السعر حول 1,850 دولاراً في وقت سابق من الشهر، قبل أن يختبر مستويات مقاومة أعلى. ويبدو أن التفاؤل المتجدد مرتبط بتحسن المعنويات على الصعيد الكلي، مدفوعاً بتعافي أوسع في أسواق الأصول الرقمية. المستثمرون المؤسسيون أظهروا شهية متزايدة للتعرض لإيثريوم عبر منتجات منظمة. إذ توفر صناديق المؤشرات إمكانية وصول مباشر من دون الحاجة للاحتفاظ بالرموز أو إدارة المفاتيح الخاصة.

هذا العامل شكّل دافعاً رئيسياً للتبني، خصوصاً بين شركات التمويل التقليدي ومديري الأصول. وأصبح صندوق BlackRock تحديداً أداة مفضلة بفضل سيولته ورسومه المنخفضة نسبياً مقارنة بالمنافسين. وبلغ حجم التداول اليومي لصندوق ETHA نحو 883.3 مليون دولار في 9 سبتمبر، ما يعكس مشاركة نشطة من اللاعبين في السوق.

أداء صناديق المؤشرات

تُظهر البيانات تبايناً واضحاً بين مُصدري صناديق إيثريوم:

• ETHA (BlackRock): تدفقات داخلة بقيمة 44.16 مليون دولار، أصول صافية 15.76 مليار دولار، ونمو ثابت في التدفقات التاريخية.
• Grayscale ETHE: صفر تدفقات يومية وتدفقات خارجة تراكمية بـ 4.6 مليار دولار، ما يعكس استردادات طويلة الأمد.
• Fidelity FETH: لم يسجل تدفقات جديدة، لكنه لا يزال يحتفظ بأصول مُدارة قدرها 3.16 مليار دولار.
• VanEck ETHV وBitwise ETHW وآخرون: أحجام أصول محدودة مع تدفقات متواضعة، ما يبرز تركّز رأس المال في الصناديق الكبرى.

هذا التباين يشير إلى أن صناديق إيثريوم تنمو إجمالاً، لكن الطلب يتركز في عدد محدود من المنتجات. هيمنة BlackRock تعكس الاتجاه ذاته في صناديق بيتكوين، حيث يجذب كبار اللاعبين الجزء الأكبر من رأس المال المؤسسي.

المرحلة المقبلة لصناديق إيثريوم

عودة التدفقات الصافية قد تكون إشارة إلى بداية مرحلة أكثر استقراراً لمنتجات الاستثمار المرتبطة بإيثريوم. ويلاحظ المحللون أن الطلب المؤسسي غالباً ما يأتي على شكل موجات، متأثراً بالاتجاهات الاقتصادية الكلية وظروف السيولة وتطورات شبكة إيثريوم نفسها. وإذا حافظت إيثريوم على استقرار السعر واستمرت في تعزيز الزخم في مجالات مثل التمويل اللامركزي (DeFi) والتخزين، فقد تتسارع التدفقات نحو الصناديق.

حصة السوق البالغة 5.27% التي تسيطر عليها هذه الصناديق توضح أن التمويل التقليدي يلعب دوراً متزايد الأهمية في هيكل سوق إيثريوم. ومع ذلك، تبقى المخاطر قائمة: حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، والتطورات التنظيمية، والتقلبات المفاجئة في أسواق العملات الرقمية، جميعها عوامل قد تؤثر على التدفقات. كما أن استمرار التدفقات الخارجة من Grayscale يظهر أن معنويات المستثمرين ليست موحدة عبر جميع المنتجات.

التوقعات المستقبلية

صناديق المؤشرات الفورية لإيثريوم قلبت الاتجاه بعد ستة أيام من الاستردادات، بدعم كامل من صندوق ETHA التابع لـ BlackRock. مع تدفقات جديدة بقيمة 44.16 مليون دولار وبلوغ إجمالي أصول الصناديق 27.39 مليار دولار، يبدو أن اهتمام المستثمرين بدأ يستقر. تركّز رأس المال في عدد قليل من المنتجات الرائدة يعكس ثقة بالجهات المُصدرة الراسخة، لكن القطاع يظل حساساً للاتجاهات العامة في السوق. ومع نضوج إيثريوم، من المرجح أن تلعب الصناديق الفورية دوراً محورياً متزايداً، كونها تجسر الفجوة بين التمويل التقليدي واقتصاد الأصول الرقمية.