خسارة متداول DeFi بمليوني دولار بعد تصفية مراكز بيع على XPL

تكبد متداول معروف بمحفظة 0x64a4 خسائر تتجاوز مليوني دولار خلال دقائق، بعد تصفية عدة مراكز بيع (Short) على رمز XPL عبر منصة Hyperliquid. الحادثة، التي كشف عنها عبر منصة التحليلات Lookonchain، تسلط الضوء على مخاطر التداول بالرافعة المالية في بيئة متقلبة يهيمن عليها كبار الحيتان.

تداول الحيتان يشعل ارتفاع السعر

التصفية ربما جاءت نتيجة تحرك منسق من أحد الحيتان الذي يمتلك 16.17 مليون من XPL، ودعم مركزه باستخدام رافعة مالية (3x). هذا التحرك أدى على الأرجح إلى صعود حاد في سعر XPL، ما أجبر على تصفية المراكز البيعية مثل محفظة 0x64a4، وكرر سيناريو سابق لتصفية قسرية لمركز بيع من محفظة أخرى (0xC2Cb) خلال نفس موجة الضغط.

تعمل Hyperliquid على بلوكشين من الطبقة الأولى (Layer-1) وتتيح التداول بالرافعة المالية عبر دفاتر أوامر على السلسلة وبدون رسوم غاز، ما يوفر سرعة كبيرة في التنفيذ. لكن في المقابل، يزيد ذلك من المخاطر، حيث تتحول الرافعة المالية العالية مع ضعف السيولة إلى مزيج خطير في مثل هذه الأوضاع. وتبرز الحوادث السابقة، مثل مركز شراء على ETH برافعة 50x أدى إلى خسارة 46,000 ETH (ما يعادل 4 ملايين دولار) من صندوق HLP، حجم المخاطر المستمرة أمام إدارة المخاطر في المنصة.

مخاوف متزايدة بشأن بنية إدارة المخاطر في DeFi

الأحداث الأخيرة، مثل تصفيات الحيتان وخسائر الصناديق، تكشف أن مشكلة إدارة المخاطر في DeFi أوسع بكثير. يشير محللون إلى ضعف اختبارات الضغط لمحركات التصفية، وعدم كفاية القيود على حدود الرافعة الديناميكية، إضافة إلى الانكشاف الكبير للتقلبات. وعلى الرغم من محاولات Hyperliquid لخفض حدود الرافعة، فإن هذه الأزمات المفاجئة تؤكد الحاجة إلى ضوابط منهجية فعالة.

مع ذلك، فإن هذه الاضطرابات لا تحدث بمعزل عن استراتيجيات تحوط مثل «صيد السيولة». فقد أصبحت ممارسات الحيتان التي تتعمد تشغيل أوامر وقف الخسارة أكثر شيوعاً على منصات DeFi. وغالباً ما يكون ذلك على حساب المتداولين الأفراد، حيث يمكن دفع أسعار الأصول صعوداً وهبوطاً عبر استهداف مناطق السيولة المتركزة واستخدام مستويات هائلة من الرافعة المالية للتلاعب بالأسواق.