تقدّم محادثات «قانون وضوح الأصول الرقمية» مع قيادة السيناتور تيليس للجهود

تتسارع المحادثات حول «قانون وضوح سوق الأصول الرقمية» مجددًا في واشنطن. فقد استأنف المنظمون وشركات العملات المشفرة النقاشات بعد أشهر من التأخير. وهذه المرة يبدو أن السيناتور ثوم تيليس يقف في صدارة المفاوضات.

يهدف مشروع القانون إلى وضع قواعد واضحة لصناعة العملات المشفرة. فقد طالبت الشركات المنظمين بوضوح تنظيمي لسنوات. لكنها غالبًا ما واجهت إجراءات إنفاذ دون إرشادات واضحة. ويسعى «قانون وضوح العملات المشفرة» إلى تغيير هذا الواقع. وبعد بداية بطيئة، يحاول المشرعون مرة أخرى دفع المشروع إلى الأمام.

موافقة مجلس النواب منحت المشروع زخمًا مبكرًا

حظي «قانون وضوح سوق الأصول الرقمية» باهتمام واسع في يوليو 2025. حينها أقر مجلس النواب المشروع بدعم قوي من الحزبين، حيث تمت الموافقة عليه بأغلبية 294 مقابل 134. ويكمن الهدف الرئيسي للتشريع في توضيح ما إذا كانت الأصول الرقمية تُصنَّف كأوراق مالية أم كسلع.

🚨NEW: Pulse check on crypto market structure from a handful of conversations with industry sources today. ⬇️

First on yield: The ball appears to be in @SenThomTillis’s court. The North Carolina Republican was shaping up to be a holdout in January when the @BankingGOP Committee…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) March 6, 2026

وبموجب المقترح، ستتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تنظيم الأصول المصنفة كأوراق مالية. في المقابل، ستشرف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على الأصول التي تُعامل كسلع. كما يضع المشروع قواعد لمنصات تداول العملات المشفرة. ويتناول كذلك العملات المستقرة وقطاع التمويل اللامركزي (DeFi).

ويقول المؤيدون إن المشروع قد يمنح الصناعة أخيرًا إطارًا تنظيميًا متسقًا. ونتيجة لذلك، ستتمكن الشركات من العمل بثقة أكبر داخل الولايات المتحدة.

خلافات حول العملات المستقرة تبطئ التقدم

لكن التقدم تباطأ في وقت سابق من هذا العام. ففي يناير، توقفت المناقشات داخل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ. وتمحور الخلاف حول عوائد العملات المستقرة.

اقترح السيناتور ثوم تيليس والسيناتورة أنجيلا ألسوبروكس فرض قيود على برامج العوائد المرتبطة بالعملات المستقرة. وأيد بعض المشرعين هذه الفكرة، معتبرين أن برامج المكافآت قد تخلق مخاطر على المستهلكين أو الأسواق المالية.

لكن عدة شركات في قطاع العملات المشفرة عارضت ذلك بشدة. وحذرت من أن القيود الصارمة قد تبطئ الابتكار في هذا القطاع.

كما أبدت البنوك مخاوفها الخاصة. إذ تخشى العديد من المؤسسات المالية أن تؤدي العملات المستقرة التي تقدم فوائد إلى سحب الودائع من البنوك التقليدية.

وأدت هذه الخلافات إلى تراجع الزخم سريعًا. لاحقًا سحبت شركة Coinbase دعمها لمشروع القانون، مشيرة إلى مخاوف بشأن القيود المقترحة. ونتيجة لذلك، أجّل المشرعون تصويتًا كان مقررًا في لجنة مجلس الشيوخ.

استئناف المفاوضات وعودة التفاؤل

في الأسابيع الأخيرة، استؤنفت المناقشات من جديد. وهذه المرة ساعد البيت الأبيض في جمع مختلف الأطراف حول طاولة الحوار.

وقد عملت شركات العملات المشفرة والبنوك والمشرعون معًا على مراجعة صياغة مشروع القانون. وتم بالفعل مشاركة مسودة النص الجديدة مع مكتب السيناتور تيليس.

ومنذ ذلك الحين، يعقد فريقه اجتماعات مع ممثلي الصناعة والمسؤولين الحكوميين.

ويقول أشخاص مشاركون في المحادثات إن الاجتماعات تسير في اتجاه إيجابي. ومع ذلك، لا يتوقع أحد حدوث اختراق مفاجئ. بل يبدو أن المفاوضين يركزون على إيجاد حلول يمكن أن يقبلها الطرفان. وحتى الآن، تبدي مجموعات الصناعة تفاؤلًا حذرًا.

المشرعون يدرسون تصويتًا محتملاً في مارس

يتجه الاهتمام الآن إلى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ. ويقول عدد من المصادر إن المشرعين يأملون في عقد تصويت على المشروع في وقت لاحق من مارس.

لكن بعض القضايا لا تزال دون حل. فبعض المشرعين يطالبون بقواعد أوضح لمنصات التمويل اللامركزي. بينما يركز آخرون على قضايا الأخلاقيات والرقابة.

ورغم ذلك، يعتقد كثير من المراقبين أن مشروع القانون لا يزال يملك فرصة للتقدم.

وإذا تم إقراره، فقد يغير «قانون وضوح العملات المشفرة» طريقة عمل القطاع. فوجود قواعد واضحة قد يجذب مزيدًا من المستثمرين المؤسسيين. كما قد يشجع شركات البلوكشين على مواصلة البناء داخل البلاد.

وبالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فإن الرسالة واضحة: القواعد الواضحة قد تفتح الباب أمام المرحلة التالية من النمو.