تجاوز احتياطي إيثيريوم لشركة Coinbase حاجز 635 مليون دولار

تجاوز احتياطي إيثيريوم التابع لشركة Coinbase رسميًا حاجز 635 مليون دولار، وهذا بلا شك يشير إلى مدى جدية الشركة في التعامل مع إيثيريوم في الوقت الحالي. ينقسم الاحتياطي تقريبًا إلى 136,782 ETH مخصصة كأصول رقمية للاستثمار، بالإضافة إلى 11,195 ETH مخصصة للاحتياجات التشغيلية. مع تقلب أسعار ETH حول 4,500 دولار، فإن القيمة الإجمالية تتجاوز الآن 635 مليون دولار بشكل مؤكد. الجزء الاستثماري يحقق عوائد من الستيكينغ تصل إلى نحو 4.8٪ سنويًا، وهو وسيلة لتوليد عوائد متوقعة مع الاحتفاظ برموز ETH. من الواضح أن Coinbase تعتبر إيثيريوم أداة مزدوجة: احتياطي استراتيجي وأداة تشغيلية وظيفية.

احتياطي إيثيريوم للاستثمار والتشغيل

من الواضح أن الاهتمام المؤسسي بإيثيريوم قد تصاعد بسرعة. عبر خزائن الشركات، تتجاوز حيازات المؤسسات من إيثيريوم الآن 4.91 مليون ETH، ما يمثل حوالي 4.06٪ من إجمالي العرض، أي أكثر من 21 مليار دولار. شركات مثل BitMine Immersion Technologies جمعت أكثر من 2 مليون ETH، بقيمة تقارب 9 مليارات دولار، بينما يحتفظ لاعبون آخرون مثل SharpLink وThe Ether Machine بمئات الآلاف الإضافية. هذا التجميع يعكس تحولًا في التفكير؛ إذ يُنظر إلى إيثيريوم الآن كاحتياطي خزينة يولد العوائد من الستيكينغ، وأيضًا كأداة تشغيلية لإجراء المعاملات أو دفع رسوم الشبكة. وتتصدر Coinbase هذا الاتجاه بوضوح.

عوائد الستيكينغ تجعل الاحتياطي أكثر ربحية

عوائد الستيكينغ مهمة بشكل خاص. آلية إثبات الحصة في إيثيريوم تسمح لحاملي الكميات الكبيرة بتحقيق عوائد ثابتة، وتستفيد Coinbase من ذلك لتوليد دخل متوقع من احتياطيها. في الوقت نفسه، تُستخدم ETH التشغيلية للنشاط اليومي على الشبكة، وتشغيل المدققين، وتسهيل المعاملات على شبكات الطبقة الثانية. بالطبع، القدرة على تحقيق عوائد أثناء استخدام ETH لأغراض تشغيلية تجعلها أداة خزينة أكثر مرونة بكثير من مجرد الاحتفاظ بالنقد أو البيتكوين.

ديناميكيات الطلب والعرض لإيثيريوم

تعمل Coinbase كوصي لمعظم صناديق المؤشرات المتداولة من إيثيريوم المعتمدة، محتفظة بمليارات من ETH للمؤسسات الكبرى مثل BlackRock وFidelity. وهذا يوفر تعرضًا لتدفقات المؤسسات دون الحاجة للشراء أو البيع مباشرة في السوق الفوري. وصلت التدفقات اليومية إلى صناديق المؤشرات المتداولة لإيثيريوم مؤخرًا إلى 406 ملايين دولار، حيث استقطب ETF فيديليتي FETH وحده 168 مليون دولار. هذا الحجم الكبير من التدفقات يؤثر بوضوح على ديناميكيات العرض، مما يدفع ما يصفه المحللون بضيق العرض. يصل إجمالي ETH المخصص للستيكينغ الآن إلى 36 مليون رمز، أي حوالي 30٪ من إجمالي العرض، بينما تتراجع الاحتياطيات في البورصات إلى أدنى مستوياتها منذ تسع سنوات. تتضح صورة السوق بشكل أفضل، لكن هذا التقلص في العرض قد يدفع الأسعار للارتفاع إذا استمرت التدفقات.

قواعد العملات الرقمية للعام المالي 2026 تؤثر على إيثيريوم الشركات

قد تضيف قواعد العام المالي 2026 المتعلقة بأرباح العملات الرقمية وضريبة رأس المال طبقات إضافية من التعقيد. تسمح أحكام تعويض الخسائر للمؤسسات بموازنة الأرباح، لكن الإرشادات الواضحة ستؤثر على مقدار ETH الذي تحتفظ به الشركات في الخزينة مقابل ما يتم بيعه لتلبية الاحتياجات التشغيلية. من الواضح أن فهم كل من عوائد الستيكينغ والمعالجة الضريبية أمر بالغ الأهمية لمديري الخزائن الشركاتية في الوقت الحالي.