بنك الاستثمار TD Cowen يخفض توقعاته لـ MSTR مع تراجع زخم البيتكوين

قام بنك الاستثمار TD Cowen مرة أخرى بمراجعة توقعاته لشركة MicroStrategy، حيث خفض توقعه لسعر سهم MSTR خلال 12 شهرًا من 500 دولار إلى 440 دولارًا. ويعد هذا التخفيض الثاني منذ ديسمبر ويعكس القلق المتزايد بشأن ضعف أسعار البيتكوين. وبما أن MicroStrategy مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأداء البيتكوين، فإن أي تغير طفيف في أسعار العملات المشفرة ينعكس مباشرة على السهم.

تسلط التوقعات المحدثة لسهم MSTR الضوء على مدى حساسية الشركة تجاه اتجاهات سوق العملات المشفرة الأوسع. كان المستثمرون يكافئون MicroStrategy سابقًا على تراكم البيتكوين بشكل عدواني. أما اليوم، فإن نفس الاستراتيجية تزيد من مخاطر الهبوط خلال فترات ضعف الأسعار. قرار TD Cowen يعكس الحذر أكثر من الذعر، لكن الرسالة تظل واضحة.

يواجه المشاركون في السوق الآن سؤالًا صعبًا: هل يمكن لـ MicroStrategy الاستمرار في الحفاظ على تقييم متميز بينما يكافح البيتكوين لاستعادة زخم صعودي قوي؟ التخفيض الأخير يجبر المستثمرين على إعادة تقييم توقعاتهم لكل من الأداء القريب والاستراتيجية طويلة الأجل.

LATEST: ⚡ Investment bank TD Cowen has lowered its 12-month price outlook for Microstrategy's MSTR stock for the second time since December, this time from $500 to $440, citing Bitcoin price weakness. pic.twitter.com/mvE81Ltads

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) January 16, 2026

سبب خفض TD Cowen لتوقع سعر MSTR مرة أخرى

أشار TD Cowen إلى استمرار ضعف أسعار البيتكوين كعامل رئيسي وراء تعديل توقعاته. فشل البيتكوين في الحفاظ على الارتفاع فوق مستويات المقاومة الأخيرة. هذا السلوك أدى إلى تراجع الثقة في الاستثمارات المرتبطة بالبيتكوين ذات الرافعة المالية مثل MicroStrategy.

ولفتت الشركة إلى أن الميزانية العمومية لـ MicroStrategy تربط قيمة حقوق الملكية مباشرة بتحركات سعر البيتكوين. عندما يتوقف البيتكوين، يضعف توقع سهم MSTR تلقائيًا تقريبًا. ويعتقد TD Cowen أن هذا الديناميك يحد من إمكانية الارتفاع حتى تستعيد أسواق العملات المشفرة قوتها.

وأشار المحللون أيضًا إلى زيادة التقلبات في أسواق الأصول الرقمية. تزيد التقلبات المرتفعة من صعوبة نماذج التقييم وتزيد المخاطر الهبوطية. رد TD Cowen على ذلك بتعديل افتراضاته بدلًا من انتظار مزيد من التراجع في الأسعار.

استراتيجية MicroStrategy في البيتكوين: قوة ومخاطر

تحولت MicroStrategy خلال السنوات الماضية إلى وكيل للبيتكوين. تمتلك الشركة واحدة من أكبر خزائن البيتكوين على مستوى الشركات عالميًا. وقد حققت هذه الاستراتيجية أرباحًا ضخمة خلال دورات السوق الصاعدة وجذبت المستثمرين المهتمين بالعملات المشفرة.

ومع ذلك، فإن ضعف سعر البيتكوين يكشف عن الجانب السلبي لهذه الاستراتيجية. أصبح تقييم MicroStrategy يعتمد أقل على عائدات البرمجيات وأكثر على حركة سعر البيتكوين اليومية. وأبرز TD Cowen هذا الخلل باعتباره مصدر قلق متزايد للمستثمرين التقليديين في الأسهم.

مع استمرار تماسك البيتكوين، تفقد MicroStrategy قدرتها على تبرير التقييمات المتميزة العدوانية. يطالب المستثمرون الآن بمراقبة مخاطر أوضح أو بتحسن الأداء التشغيلي. وبدون هذه العوامل، يظل ضغط التقييم أمرًا لا مفر منه.

إشارات السوق الأوسع وراء التخفيض

يتماشى تحرك TD Cowen مع الحذر المؤسسي الأوسع. فقد خفّضت العديد من البنوك توقعاتها لأسهم مرتبطة بالعملات المشفرة خلال الأشهر الماضية. كما تؤثر حالة عدم اليقين التنظيمي والتشديد الاقتصادي الكلي على معنويات السوق.

يعكس ضعف أسعار البيتكوين انخفاض شهية المخاطرة عالميًا. ومع تشديد السيولة، تكافح الأصول المضاربة للحفاظ على الزخم. وتقع MicroStrategy مباشرة في منطقة هذا الضغط.

التخفيض لا يشير إلى انهيار، بل إلى إعادة تقييم وفقًا للواقع الحالي. يجب أن يراه المستثمرون كتحذير، وليس حكمًا نهائيًا.

أبرز النقاط للمستقبل

مستقبل MicroStrategy يظل مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالبيتكوين. ويؤكد تخفيض TD Cowen للتوقعات مدى سرعة تقلب المعنويات. سيتحسن توقع سهم MSTR فقط إذا استعاد البيتكوين قوة مستدامة.

حتى ذلك الحين، ستسيطر الانضباطية في التقييم على تفكير المؤسسات. يجب على المستثمرين موازنة الثقة مع إدارة المخاطر. وستختبر المرحلة القادمة القناعة أكثر من الحماسة.