انخفاض جولات تمويل رأس المال المغامر للعملات المشفرة 25% في سبتمبر مع ارتفاع إجمالي التمويل إلى 5.12 مليار دولار

شهد نشاط رأس المال المغامر في قطاع العملات المشفرة تباطؤًا في سبتمبر، حيث انخفض عدد جولات التمويل المعلنة بشكل حاد. وعلى الرغم من تراجع حجم الصفقات، ارتفع إجمالي المبالغ المجمعة، مما يشير إلى أن الصفقات الكبيرة حافظت على حركة القطاع.

انخفاض عدد الصفقات وارتفاع التمويل

وفقًا لتقرير Wu Blockchain الشهري، تم الإعلان عن 62 جولة تمويل لرأس المال المغامر في العملات المشفرة في سبتمبر 2025. وتمثل هذه الأرقام انخفاضًا بنسبة 25.3% مقارنة بشهر أغسطس الذي شهد 83 جولة، وانخفاضًا بنسبة 37.4% على أساس سنوي مقارنة بـ 99 جولة في سبتمبر 2024.

ومع أن عدد المشاريع التي حصلت على دعم مالي كان أقل، إلا أن حجم الأموال المستثمرة أظهر قصة مختلفة. فقد بلغ إجمالي التمويل 5.12 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.2% عن 4.87 مليار دولار في أغسطس. بالمقارنة مع سبتمبر 2024، كان الارتفاع هائلًا، بنسبة تقارب 740% من 610 ملايين دولار فقط. تعكس هذه الأرقام المتباينة تحولًا في السوق؛ فبينما أصبح المستثمرون أكثر انتقائية، إلا أنهم لا يزالون مستعدين للاستثمار بمبالغ كبيرة في المشاريع التي تُظهر إمكانيات قوية.

الصفقات الكبيرة تقود السوق

كان الارتفاع في حجم تمويل رأس المال المغامر للعملات المشفرة مدفوعًا بشكل كبير بعدد من الجولات البارزة.

تصدرت Forward Industries القائمة، بإتمام عملية طرح خاص بقيمة 1.65 مليار دولار نقدًا وعبر العملات المستقرة. وسيدعم التمويل استراتيجيتها في إدارة الأصول الرقمية المبنية على سولانا. قادت جولات التمويل شركات مثل Galaxy Digital وJump Crypto وMulticoin Capital.

صنعت Figure Technology التاريخ لتصبح أول منصة مدرجة تعتمد الأصول الواقعية (RWA) كأساس لأعمالها. وجمعت الشركة 787 مليون دولار في الاكتتاب العام الأولي بعد أن دفع الطلب القوي على السوق العرض فوق هدفه الأصلي. وتمتلك الشركة الآن قيمة سوقية تزيد على 5 مليارات دولار.

حصلت StablecoinX على 530 مليون دولار إضافية قبل إدراجها المخطط له في ناسداك، وتتوقع الشركة أن تحتفظ بأكثر من 3 مليارات دولار في ENA بعد اندماجها مع TLGY Acquisition.

وشملت الجولات البارزة الأخرى تمويل Helius Medical بقيمة 500 مليون دولار عبر PIPE، وإصدار سندات ETHZilla بقيمة 350 مليون دولار، وجولة تمويل أولية لشركة Flying Tulip بقيمة 200 مليون دولار، بقيادة مستثمرين بارزين مثل Brevan Howard Digital وDWF Labs.

توزيع القطاع يظهر اتجاهات مختلطة

أظهر توزيع الصفقات عبر القطاعات مجالات تركيز المستثمرين:

• مثلت CeFi نحو 21% من الجولات، مع جولات كبيرة من Forward Industries وFigure وغيرها.
• استحوذت DeFi على نحو 25.8%، بقيادة الجولة الضخمة لشركة Flying Tulip.
• المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وLayer 1/2 استحوذت كل منها على 12.9% من الصفقات، مما يعكس اهتمامًا ثابتًا بالبنية التحتية.
• شكلت NFTs وGameFi نحو 4.8% فقط، ما يعكس استمرار التراجع في هذا القطاع.
• حازت أدوات المحافظ الرقمية على 11.3%، في حين استحوذت مشاريع RWA/DePIN على 6.5%.

تشير بيانات تقرير Crypto VC إلى أنه بينما تواجه بعض الفئات مثل NFTs صعوبات، فإن المجالات المرتبطة بالبنية التحتية المالية والتطبيقات الواقعية وقابلية التوسع تجذب اهتمامًا متزايدًا.

ثقة المستثمرين تظل انتقائية

على الرغم من انخفاض عدد الصفقات، يظل شغف السوق بالمراهنات الكبيرة واضحًا. قامت شركات مثل Fnality بجمع 136 مليون دولار لتوسيع نظام تسوية العملات الرقمية للبنوك المركزية، وZerohash التي وصلت إلى حالة “اليونيكورن” بجمع 104 ملايين دولار، مما يظهر أن المستثمرين لا يزالون يرون قيمة طويلة الأجل في بنية البلوكشين التحتية. وفي الوقت نفسه، يواصل اللاعبون التقليديون التوسع في القطاع، مثل Bit Digital التي أعلنت عن خطة لجمع 100 مليون دولار عبر سندات قابلة للتحويل لتوسيع ممتلكاتها من إيثريوم واستكشاف فرص التوكنات.

النظرة المستقبلية

تكشف بيانات تقرير Crypto VC لشهر سبتمبر عن سوق متحفّظ لكنه بعيد عن التراجع. يقوم المستثمرون بتشديد عملية اختيارهم، مفضلين المشاريع ذات الأسس القوية، والاستعداد التنظيمي، أو حالات الاستخدام الفريدة. وبينما انخفض عدد الصفقات بشكل حاد، فإن ارتفاع متوسط حجم الصفقة يبرز تحولًا نحو الجودة على حساب الكم. إذا استمر هذا الاتجاه، قد يشهد أكتوبر جولات تمويل أقل عددًا ولكن أكبر حجمًا. ويتكيف رأس المال المغامر مع واقع السوق الجديد بينما يواصل دعم الابتكار في مجال البلوكشين.