انتهت المقارنة بين بيتكوين والذهب – بيتكوين مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 66% سرًا

أطلق سامسون مو، الرئيس التنفيذي لشركة Jan3، تصريحًا جريئًا بشأن الوضع الحالي لبيتكوين. وقال إن بيتكوين تُتداول بخصم كبير مقارنة بعلاقتها التاريخية مع الذهب وسيولة الأسواق العالمية. وبحسب رأيه، فإن بيتكوين تقع بين 24% و66% دون الاتجاه المتوقع. ويستند ذلك إلى مقارنة الارتباط التاريخي بين بيتكوين والقيمة السوقية للذهب ومعروض النقد العالمي M2. وهو يتحدى السردية السائدة مباشرة. ولا يرى أن بيتكوين ضعيفة، بل يعتبر أن الذهب بلغ مستويات مبالغًا فيها.

🚨LATEST: BITCOIN UNDERVALUED COMPARED TO SURGING GOLD PRICES

Bitcoin $BTC is trading 24%–66% below its historical trend relative to gold and global money supply, Jan3 CEO, Samson Mow says.

He argues gold appears overextended at current levels.

April gold futures closed at… pic.twitter.com/PJ8Ml32yh6

— BSCN (@BSCNews) March 2, 2026

صعود الذهب يخلق فجوة كبيرة

شهد الذهب مؤخرًا موجة صعود حادة. وارتفعت الأسعار إلى أكثر من 5,300 دولار للأونصة، في إشارة إلى اندفاع قوي نحو الملاذات الآمنة. وأغلقت عقود أبريل مؤخرًا قرب 5,247 دولارًا قبل أن تواصل الارتفاع سريعًا. كما تجاوزت النسخ المرمزة مثل PAX Gold هذه المستويات. وأدى هذا التحرك السريع إلى مسار واضح. ففي الوقت الذي لم تتمكن فيه بيتكوين من مواكبة الوتيرة، واصل الذهب الصعود. ونتيجة لذلك، اختل التوازن التاريخي بين الأصلين.

أهمية هذه الفجوة في الأسواق

تعكس هذه الفجوة سردية اقتصادية كلية أوسع. إذ تتجه رؤوس الأموال حاليًا نحو الملاذات التقليدية بدلًا من الأصول الرقمية. ويستجيب المستثمرون لحالة عدم اليقين عبر تفضيل الاستقرار. والمستفيد الفوري من هذا السلوك هو الذهب. ومع ذلك، ترتبط بيتكوين على المدى الطويل بنمو السيولة والاتجاهات الاقتصادية الكلية. فعندما يرتفع حجم السيولة العالمية، تميل بيتكوين إلى امتصاص الفائض. وهذا يخلق تأثيرًا متأخرًا. إذ لا تتحرك بيتكوين سريعًا في البداية، لكنها تقوم بتحركات حادة لاحقًا.

هل بيتكوين حقًا مقومة بأقل من قيمتها؟

يرى مو أن الإجابة نعم. فهو يعتبر هذه الفجوة فرصة لا مؤشرًا سلبيًا. وقد تلحق بيتكوين بالاتجاه التاريخي إذا تكررت الأنماط السابقة. وقد يتحقق ذلك عبر ارتفاع مفاجئ وقوي. وفي الوقت نفسه، قد يتباطأ الذهب أو يستقر. وكلا السيناريوهين قد يسهم في تقليص الفجوة. ومع ذلك، لا تتحرك الأسواق بناءً على النظريات وحدها. إذ يظل التوقيت رهينًا بمعنويات السوق والظروف الاقتصادية الكلية.

ما الذي قد يحفز حركة BTC؟

هناك عدة عوامل قد تدفع بيتكوين للتحرك. فقد يخفف تراجع الذهب من الضغط على BTC. كما أن زيادة السيولة أو خفض أسعار الفائدة قد يعيد توجيه رؤوس الأموال نحو الأصول عالية المخاطر. ويعد الطلب المؤسسي عاملًا مهمًا أيضًا. فإذا تحولت مؤسسات كبرى من الذهب إلى بيتكوين، فقد يتغير السعر بسرعة. ويتعلق الأمر بعلم نفس السوق. فعندما يشعر المتداولون بأن بيتكوين مقومة بأقل من قيمتها، قد يتسارع الزخم.

الخلاصة

يحكي كل من بيتكوين والذهب قصة مختلفة في الوقت الراهن. فالذهب يعكس الخوف، بينما تعكس بيتكوين التردد. وتشير رؤية سامسون مو إلى تباعد واضح. إذ تتداول بيتكوين دون اتجاهها التاريخي، بينما يصل الذهب إلى مستويات متطرفة. وإذا تكررت الأنماط السابقة، فقد تسد بيتكوين هذه الفجوة بتحرك قوي. لكن التوقيت لا يزال غير واضح. وعلى المتداولين مراقبة الأصلين عن كثب. فالتحول المقبل قد يحدد اتجاه السوق.