المتداولون الأفراد يضيفون 2.4 مليار دولار بالرافعة المالية خلال ذعر ديسمبر بينما الحيتان تخرج بهدوء

كشف جديد من منصة CryptoQuant يسلط الضوء على انقسام سلوكي مثير للاهتمام في سوق البيتكوين خلال ديسمبر. ففي الوقت الذي انخفض فيه النشاط الإجمالي للتداول بنحو 40%، قام المتداولون الأفراد بإضافة حوالي 2.4 مليار دولار في مراكز باستخدام الرافعة المالية، ما يشير إلى زيادة شهية المخاطرة في مواجهة حالة عدم اليقين.

هذا الارتفاع في استخدام الرافعة المالية جاء رغم أن تحركات الأسعار لم تكن قوية بما يكفي، مما يدل على أن عددًا كبيرًا من المشاركين حاول بيع الذعر باستخدام الأموال المقترضة بدلاً من التعرض الفوري للبيتكوين. يظهر الرسم البياني المرفق متابعة تقلبات المراكز المفتوحة على مدار 24 ساعة في منصات كبرى مثل Binance وBybit، كاشفًا عن ذروات متكررة للرافعة المالية وصلت تقريبًا إلى 800 مليون دولار في يوم واحد بينما بقي البيتكوين في نطاق 90,000 دولار.

خروج الحيتان مقابل زيادة التعرض لدى الأفراد

بالمقارنة مع سلوك الأفراد، يظهر تحليل الشبكة أن الحيتان قامت ببيع نحو 20,000 بيتكوين خلال نفس الفترة الزمنية. وهذا يشير إلى أن الأموال الاحترافية تحركت بعيدًا عن المخاطر، بينما زاد المتداولون الأقل خبرة تعرضهم للسوق، وفقًا لمساهم CryptoQuant المعروف بـ @Crazzyblockk. وقد حدث هذا التباين تاريخيًا إما عند القمم المحلية أو خلال مراحل التوطيد غير المستقرة، حيث تتراكم الرافعة المالية بشكل أسرع من الطلب الفعلي.

نمط سوقي مألوف يتشكل

تعزز هذه الملاحظة جانبًا شائعًا من دورات سوق العملات الرقمية، وهو أن الرافعة المالية ترتفع خلال أوقات الخوف وليس التفاؤل. وعندما لا يتحرك السعر صعودًا بشكل حاسم حتى بعد تدفق كبير للرافعة المالية، تصبح الأسواق عرضة للضعف ويمكن تصفيتها بسرعة حتى مع انخفاض طفيف في الأسعار. وتفسر CryptoQuant هذا السلوك على أنه تعليمي وليس تنبؤي، محذرة من المخاطر المحتملة للرهانات باستخدام الرافعة المالية في بيئات غير مستقرة.

ما يعنيه هذا للمستقبل

على الرغم من أن استخدام الرافعة المالية لا يضمن حدوث انخفاض في السوق، فإن عدم التوازن بين خروج المحترفين وإصرار الأفراد يشكل سببًا للقلق. ففي حال زيادة التقلبات، قد تتعرض المراكز المفرطة الرافعة لمخاطر أكبر، وتصبح تحركات الأسعار في أي اتجاه أكثر حدة. وفي كل الأحوال، تذكّر هذه المعلومات بأن الرافعة المالية المبنية على الخوف ليست مثل الرافعة المبنية على القناعة، وأن القدرة على تمييز الفرق قد تكون قيمة جدًا لتوجيه المتداولين خلال المراحل المتأخرة لدورات السوق.